沪深股市今天小幅收跌，全天市场虽有波动，但总体还算温和，公布的4月份经济数据并未对市场造成太大影响。

　　截至收盘，上证综指报2883.42点，下跌0.25%，沪市成交1078亿元；深证成指报12202.62点，下跌0.12%，深市成交724.6亿元。

　　市场点评：

　　房地产板块整体反弹表现不错。深长城上涨9.10%，深物业A上涨7.92%，泛海建设、华丽家族和中宏地产涨幅超过3%。招商地产和保利地产涨幅超过1%。

　　造纸板块走势强于大盘。青山纸业涨停，民丰特纸、银鸽投资、景兴纸业和晨鸣纸业等涨幅超过2%。

　　水泥板块活跃。福建水泥上涨6.70%，同力水泥上涨5.48%，塔牌集团上涨4.55%，巢东股份和江西水泥涨幅超过3%。
　　煤炭股多数下跌。山西焦化、冀中能源和露天煤业等少数个股收涨，其他品种均小幅下跌。国阳新能下跌2.4%，开滦股份、兖州煤业和大同煤业等跌幅超过1%。

　　电力股跌势比较明显。广州控股和吉电股份跌幅超过3%，广安爱众、富春环保、黔源电力、桂冠电力和国电电力等跌幅超过2%。

　　钢铁板块下跌个股较多。莱钢股份和济南钢铁跌幅超过5%，包钢股份下跌4.81%，沙钢股份和南钢股份跌幅超过3%。

　　综合评论：

　　今天公布的中国4月份通胀数据和市场预期略有差异，CPI同比增速略高于预期而PPI同比增速略低于预期。虽然通胀数据显示4月份中国通胀压力仍然较大，但毕竟CPI和PPI同比增速都出现了回落，让市场初步看到了通胀压力见顶的希望。

　　其实，市场可能更乐于见到的，可能是M1和M2同比增速的下降。4月末M1和M2同比增速分别为12.9%和15.3%。其中M1的同比增速下降更快，出现了较明显的存款定期化迹象。

　　无论是通胀数据初步见顶，还是货币增速继续回落，以及工业增加值和进口增速等数据都说明中国经济增速开始放缓，这些都显示出紧缩政策的效果越来越明显。

　　由于M1同比增速再创新低，开始接近10%的历史均值底部区域，再加上大宗商品价格下跌，以及价格干预等措施，现在通胀得到控制的预期应该是好于前一阶段。CPI和PPI同比增速回落暂时还不能判断成趋势性变化，但也是一个良好的迹象。

　　4月份的宏观经济数据符合市场通胀见顶和增速下滑的判断。现在紧缩政策执行有效，进一步加大紧缩力度的可能性不大，但放松目前也不是板上钉钉。只能理解成，喘气的机会有了，担子还在肩上，一时半会还卸不下来。

　　因此，市场在反应了业绩增长担忧和紧缩担忧之后，暂时没有更进一步的利空因素。如果未来一两个月通胀数据继续表现乐观，紧缩政策就可能放松，毕竟M1增速也将接近于10%，经济增长也需要逆周期调控来维护。市场中短期的前景稍稍露出了一些曙光。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）