隔夜外盘，全球商品价格大幅上涨推动ICE期货继续走强，7月合约高开高走，大涨400余点，12月合约涨幅因转仓交易受到限制。随着棉价的持续反弹，技术图形得到修复，但能否突破160美分还要看今晚USDA公布的美棉出口销售情况。

    消息面，美国纺织品产量持续增加带动工厂用棉量上升。今年4月，尽管美国工业产品产量缓慢增加，但纺织厂继续扩大产能，本年度工厂用棉量可能将以近20年来的最快速度上升。本年度前8个月，美国纺织品累计产量同比增长10.2%。相比之下，4月份纺织品产量同比增长了10.3%。纺织品产量强劲增加与工厂用棉量密切相关。今年3月，美国工厂用棉量折合全年用棉量将近80.6万吨，同比增长9.2%。

    国际市场，昨日大部分进口棉中国主港报价上涨了500-600元/ 吨。据了解，美国三角洲地区的洪水及得克萨斯州的旱情已经引起了业界的关注。到目前为止，不良天气对美国棉花产量的影响尚不明确。考虑到ICE棉花期货价格前期的深度回调，不少投机商开始借此消息参与反抽。目前国际现货市场成交清淡，棉价走向仍需谨慎观望。

    国内市场，18日，在国家收紧银行贷款的背景下，棉纺织企业遭遇出口难，正面临越来越严重的资金枯竭情况，而在下游销售不畅的制约下，推动国内棉花市场现货价格继续走低，棉价的快速下跌使现货市场观望气氛浓厚，成交低迷。目前，国内棉农和棉贩还有部分棉花没有销售，这部分棉花大概占到总量的30%，大多数棉农在观望，等待棉价趋稳。

    现货报价，5月18日，美国C/A棉的报价为188.10（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价31439元/吨（按滑准税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为177.67，折人民币一般港口贸易港口提货价29735元/吨。澳棉报价为188.10，折人民币一般港口贸易港口提货价31439元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为198.10，折人民币一般港口贸易提货价33067元/吨。西非棉的报价为208.85，折人民币一般港口贸易提货价34817元/吨。国家棉花价格A指数26517元/吨，下跌67元；B指数24729元，下跌78元。

    行情分析，隔夜美期棉主力合约期价成功站上159美分/磅，上方空间被打开，下一目标167美分/磅，美棉走势预计将对内盘形成提振。郑棉在5月13日强势收大阳线后连续3日进行技术修正，缺口强压力已经被逐步释放，25800一线待攻。

    操作建议，试水多单持有，保守投资者观望。