见惊雷：复旦大学毕业，上海中期研究发展部研究员，中国第一纺织网特约分析师。

　　长期致力于棉花品种研究分析，准确预判了2010年棉花牛市，有实盘操作经验；专注于利用期货工具为企业客户和机构客户提供风险管理与投资策略服务。

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　　郑棉期货今日震荡下行，1201合约开始成为主力合约。今日1201合约收盘报每吨24180元，每吨下跌了410元，跌幅1.67%。全天共成交106万手，持仓量为28万手，持仓较周末增加了9000手。从技术上看，郑棉短线走势向下，投资者偏空思维操作。

　　棉花期货价格近期持续震荡整理，市场对后市信心不足，造成了今日的增仓下行局面。上周，印度最终决定新增加出口额度17万吨，虽然绝对数量较小，但却是印度近年来首次增加出口，属于方向性的变化。如果印度在明年棉花上市以后，继续扩大出口，将对远期棉花价格形成较大的利空影响。

　　另一方面，市场更为担心中国经济减速以后，未来棉花需求将有所减少。从美国农业部上周公布6月份报告来看，本年度和下个年度的全球棉花消费量均有所调减，由此造成了期末库存将有所增加。具体来说，2010/11年度，报告预计全球棉花产量2488.3万吨，相比上月调减6.8万吨；消费2515万吨，调减21.8万吨；进出口贸易量782万吨左右，约调减23万吨；期末库存941.5万吨，调增了15.8万吨。

　　新的年度也就是2011/12年度， 预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，未做调整；美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但由于预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。

　　而我国海关总署最新公布的5月份数据显示，我国纺织品服装出口增速继续下滑。5月，我国出口纺织品服装约203.38亿美元，同比增幅23.77%，增幅较4月下滑12.86个百分点，环比增幅2.33%，增幅较4月下滑17.62个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品86.19亿美元，同比增幅23.68%，环比减幅1.69%；出口服装及衣着附件117.19亿美元，同比增幅23.85%，环比增幅5.51%。

　　经过一段时间震荡整理后，今日郑棉有破位下行的态势，积极的投资者可以短线偏空思维操作。