宏观局势偏弱 通胀压力不减

　　欧美等主权债务危机不断升级，发达经济体宽松货币政策退出步伐放缓，近期国内外经济增速出现了放缓的迹象，短期来看虽然国内经济整体放缓基本已成定局，造成短期大宗商品继续大幅冲高的可能性下降，输入性通胀压力略有缓解，但未来面临的通胀压力仍然较大，干旱及洪涝等自然灾害或将影响后期粮食产量；国内电价、公共事业价格面临涨价的压力；大宗商品价格保持高位震荡，众多因素将继续推高通胀压力。

　　资金收紧继续制约棉市发展

　　上周CPI公布之后央行随即决定上调存款准备金率，今日开始执行，原本已被限制的市场资金将愈加紧张，对于棉花市场的制约程度大有愈演愈烈之势，棉商面临还贷、棉纺企业因订单难销资金紧张程度继续升级，旱情洪涝所引发的对后期棉花减产的市场担忧因素继续抗衡，而通胀压力之下资金持续收紧已经让多数棉纺企业濒临窒息，并且临近7月纺织出口退税传言继续盛行，棉花下游棉纺企业在信心不足之下多以限产停产观望为主，通胀压力之下加息传言不绝于耳，后期棉商面临还贷压力将更加紧张，而民间借贷的高负担亦让多数中小企业望而却步，虽然银监会出台相关中小企业资金优惠政策，但具体执行方面仍难理想，目前国内江浙、山东、河北多地棉纺企业已通过停产限产来缓解重压，在一部分转纺涤纶的情况之下，棉花需求在资金收紧的制约之下难有较大恢复。

　　现货成交恢复冷清 偶有成交羡煞多数棉商

　　虽然南方暴雨、美国主产棉区旱情延续或将支撑新花棉价，但当前的棉市却因需求持续僵持而愈加低迷，近期市场成交丝毫没有好转的迹象甚至逐渐恢复至5月中下旬的冷清局面，虽然部分地区农忙之中暂时关注有所减少，但多数棉商、棉纺企业在困境中苦苦挣扎已成事实，棉纱企业的补仓行为如前期所料已经基本告一段落，资金及多方面的利空压力已经让多数下游棉纺企业伤痕累累，自身难保之下无力提振棉花市场，通过卓创与棉商交流，某棉商仍有零星大单成交并且价位相对主流引来多数棉商羡慕的目光，但在整体走货量仍然偏低甚至有下滑趋势的当下，冷清的棉市已经将部分参与者心态表现出了一定的悲观，棉花“缺口论”暂时无力，利空消息铺天盖地迷人眼球，众多利空因素将在低迷的需求引领之下主导棉市弱势运行。