宏源期货：现货悲观氛围浓厚　棉价弱势难以改变
　　要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级26108（-238）元/吨；229级24913(-238)元/吨；328级22929（-208）元/吨；428级21792（-220）元/吨。国内纺织品：涤纶短纤12400(-50) 元/吨；粘胶短纤18550(+0) 元/吨；C32S价格30650（-100）元/吨;国际棉价M指数161.42（+0.36）美分/磅。

　　2.价格结构：基差CNCottonB-CF1109为824（+947）元/吨；内外棉价差CCindex328-FCindexM为-3464（-95）元/吨；纱棉价差C32S-CottonB为7721（+108）元/吨；棉涤价差10529（-158）元/吨；郑棉月间价差CF1109-CF1201为-95（-525）元/吨；

　　3.国内现货：11日，国内棉花现货价格继续处于疲弱态势，山东某大型纺企下调4级皮棉采购价，撮合也大幅下跌。此外，纺织销售仍不见起色，加之国内货币政策趋紧，纺织企业承受的压力仍在不断加大。

　　4.国际现货：随着国际棉价的逐步下跌，一些明年装船的外棉报价已接近新年度临时收储价格，刺激纺织厂积极采购，因此外棉远期销售渐趋活跃，上周的美棉出口周报就是很好的说明。和期货相比，各棉商最近的报价相对坚挺。

　　5.纺企降价：11日午后山东滨州某大型纺企再次下调四级皮棉采购价500元/吨，调整后429级为20900元/吨，427级为20500元/吨。这是其四级棉继本月2日后再次下调，短期内连续三次降价已累计下调2300元/吨。

　　6. ICE期货：7月11日ICE棉花12月合约一路下泻到跌停板，并创下6个多月以来的最低水平。技术上已显著跌破130美分/磅的支撑位。

　　小结

　　当前中小纺企经营好转长路漫漫。为解决资金周转问题的“去库存”压力有增无减，甩卖套现愈演愈烈；补库需求也因资金瓶颈及弱的预期而不能集中出现；郑棉的弱势短期内不太可能发生改变。