1. 中国央行数据显示，6月份人民币贷款增加6339亿元，同比多增207亿元。广义货币(M2)同比增长15.9%，比上月末高0.8个百分点，狭义货币(M1)余额27.47万亿元，同比增长13.1%，比上月末高0.4个百分点。

　　点评：6月份新增信贷略超市场预期，M1和M2出现反弹。上半年新增信贷占全年目标比例低于历史同期水准，下半年信贷有放量可能，但前提是经济不出现明显下滑，以及通胀出现较明显回落。

　　2. 中国央行公告，央行12日在公开市场发行了110亿元一年期央票，参考收益率3.4982%。央行还展开了990亿元28天期正回购操作。

　　点评：本期央票收益率和上期持平符合市场预期。本周公开市场到期资金1250亿元，按照现在的回笼力度，本周实现资金净回笼已经是大概率事件。央行重新加大公开市场资金回笼力度，一方面是因为银行资金面开始放松，另一方面或和6月份略超预期的信贷增及货币增速反弹有关。

　　3、 新浪财经讯报道，宝钢、武钢昨日发布8月调价信息，主要产品出厂价基本维持不变。其中热轧产品售价不变；宝钢提高部分冷轧产品售价每吨50元，武钢普碳冷卷亦上调30元。

　　点评：宝钢和武钢8月份产品价格出现止跌企稳迹象，产品盈利空间被压缩到低位和下游行业需求有所复苏可能是支撑价格的主要原因。

　　4. 中国政府网报道，7月4日至11日，国务院总理温家宝先后召开四次经济形势座谈会，分别听取部分省政府负责人、企业界负责人和经济专家意见和建议。温家宝强调，要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持宏观调控的基本取向不变，同时根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。

　　点评：温家宝强调的调控政策取向，又要压通胀又要保增长，这种鱼与熊掌要兼得的调控难度较高，如果都要顾及，可能下半年政策会处于中庸状态。市场要指望信贷和货币政策明显放松似乎不现实，但也不必担忧经济增速会过快下滑。

　　5. 《第一财经日报》报道，多位业内人士透露，有关部门可能会下拨约30亿元的资金扶持生猪养殖业，目前尚无最后定论。
　
　　点评：是否对生猪养殖业发放补贴目前还无定论，但日前温家宝总理在考察陕西时要求“尽快恢复和出台扶持生猪生产的政策，向市场发出稳定信号。”，因此类似政策很可能会出现。扶持政策将刺激养殖户养猪积极性，增加后期猪肉供应，有助于缓解猪价和CPI上涨压力，利好生猪养殖业和饲料业。

　　6. 《中国证券报》报道，据商务部监测，上周肉类价格小幅波动。羊肉、白条鸡分别上涨0.8%和0.7%；牛肉下降0.1%。粮油零售价格小幅走高，其中大米、面粉均上涨0.4%；豆油、菜籽油、花生油分别上涨0.6%、0.6%和0.4%。夏季蛋鸡产蛋量减少，鸡蛋零售价格上涨0.3%。18种蔬菜平均批发价格与前一周基本持平。在主要生产资料中，有色金属、矿产品、橡胶、能源、建材价格上涨，化工产品、钢材价格持平，轻工原料、农资价格小幅下跌。

　　点评：猪肉价格涨幅缩小，蔬菜价格持平，上周食品价格涨幅总体上趋于稳定。猪肉价格涨幅随着生猪出栏量增加，未来有望逐步回落，这将减轻CPI上涨压力。

　　7. 新华网报道，据意大利财政部公布的消息，一笔国债当天销售一空，收益率为3.67%，超过6月份发行国债时2.147%的收益率。另据《华尔街日报》报道，穆迪投资者服务公司下调爱尔兰评级。

　　点评：意大利国债销售情况良好刺激昨晚意大利股市盘中止跌后大幅回升并收涨，穆迪下调爱尔兰评级则使得美股由升转跌。欧债危机现在对市场的影响处于初步阶段，评级机构下调各国评级会引发市场担忧，监管当局的救助措施是否得力将决定市场担忧情绪会否缓和。

　　综合评论： 

　　沪深股市昨天受外围市场走弱和内在上涨动力不足影响，出现了较为明显的下跌走势。新增信贷超预期和公开市场回笼资金力度加大，显示市场期望的紧缩政策力度放缓暂时还无迹象。市场乐观预期尚未被验证或打消，上涨和调整空间可能都有限，预计市场将维持振荡格局，直到有更明确的方向性选择信号出现。欧债危机现在是市场新的变数，监管机构一定会尽全力救助各国，这会以时间来缓解市场担忧。欧洲很可能延续宽松的货币政策，但长期来看，经济结构和生产效率没有改进，问题是难以解决的。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）