1、欧债危机延续，目前来看想彻底解决是十分困难的；美国就业等数据部乐观，两大经济体对整体市场氛围仍旧有偏利空的影响；国内在产量虽然增加，但今年的通胀形势严峻，需求难言启动，对后市继续看空。

　　2、现货方面：新疆籽棉销售价格小幅走低；纺织品出口数据连续下滑；截止本月12日，售出累计成交960吨，整体的观望氛围较为浓厚；企业收购维持低量一边维持正常生产运作，但企业收购价和销售价之间已经出现了小幅倒挂；在今年年初，棉花价格还维持高位，部分企业调整生产结构减少棉花用量，目前棉花价格虽处于较低位置，而且相对其他大宗商品下行空间较大、时间较长，但从替代品PTA等产品方面我们可以看到，后期下跌空间可能会更大，生产中选择棉花作为原料的概率也进一步缩小。

　　3、持仓及资金方面：从昨天收盘后的持仓情况来看，前20名会员的持仓空头是很集中的，显示出对后市整体看空的氛围；从资金面看，成交量与持仓量都不断萎缩，资金炒作意愿较差，难言筑底上涨，后市继续看空一线。

　　4、技术分析：虽然美棉在100美分一线目前仍旧有一定的支撑争夺，国内盘也依托于19800的收储价形成一定的支撑较为抗跌，但抗跌也是跌，从大周期来看依旧处于下行格局；近期意见以空单持有为主，虽然价格变化相对其他品种来说并不大，但后期仍有一定的空间。

　　综上所属，维持近期以来的观点不变，棉花将继续震荡下行，跌破20000几无悬念，并且一旦跌破，空间不会很小。