编者按：今日，人民币对美元即期交易价格开盘跌0.5%，连续九个交易日触及交易区间下限。目前有市场人士担心，如果继续下去，甚至连跌10天，可能会带来一定程度的市场紧张，引发市场信心危机。在境外市场存在人民币看空预期、“热钱”出现撤离中国迹象以及中国国内经济增速预期改变的背景下，市场普遍认为人民币的疲弱走势依然会持续一段时间。此外，对A股影响如何？

　　人民币对美元即期连续九天触跌停 四大原因分析

　　今日，人民币对美元即期交易价格开盘跌0.5%，连续第九个交易日触及交易区间下限。据悉，今日人民币对美元汇率中间价报6.3297元。根据央行规定，每日银行间即期外汇市场人民币对美元交易价在中间价上下千分之五的幅度内浮动。按照今天的外汇牌价计算，跌停点为6.3613。

　　九次“触及跌停板”主要原因有：第一，外汇套利。目前人民币市场有两个，一是境内的在岸市场（CNY），汇率由内地适当管控，向来比较稳定，二是境外的离岸市场（CNH），由市场供求而定价，向来比较波动。自9月底以来，由于香港出现了人民币的贬值预期，机构大量抛售离岸市场人民币，导致香港比内地的美元报价高数百点，许多投资者在内地买美元到香港市场卖出。

　　第二，由于市场对未来3—4个月的中国经济不看好，导致人民币升值预期减弱，很多企业尤其是一些大的石油公司，在岸市场大量购买美元，而与此同时，一些出口企业又不愿意在目前价位卖出美元，导致美元供给不足。

　　第三，汇率形成机制的缺陷。美元对人民币目前是有管制的市场汇率，每日在中间价上下0.5%的幅度内浮动，随着人民币多年的单边上涨，一美元对人民币的中间价数值越来越小，0.5%的幅度内浮动的绝对值空间也越来越小，很容易“触及跌停板”。

　　第四，10月以来房价开始下跌，人民币资产的投资回报率大幅度降低，部分持有者想将人民币资产转为美元或其他货币资产。

　　对A股影响是福是祸？

　　在长期单边升值下，人民币大幅贬值并不是坏事，更有利于实体经济的复苏，特别对出口企业来说是长期利好，会给当前沿海地区的出口企业带来一个快速走出困境的机会，也有利于降低整个中国经济下滑的风险。那么，人民币贬值具体会让哪些上市公司受益呢？很明显，由于人民币贬值将促进出口导向型企业的复苏，所以，钢铁、纺织服装、电子电器、玩具鞋帽、家具建材、工程机械等行业将从中受益。可以说，受益的上市公司占了半壁江山。

　　人民币贬值虽然未必是今后人民币走势的大趋势，但对于当下病歪歪的A股而言，打一针“强心针”总是有利于康复的。

　　如果人民币升值趋缓或贬值发生，会有何影响？

　　如果人民币升值趋缓或贬值发生，会有何影响？广东商学院教授林文俏表示，首先，中国入世承诺履行完毕，2012年我国外贸出口形势将比较严峻，它对于出口压力的缓解将有好处。其次，如未来人民币改变此前的单边升值走势，呈现出更加显著的双向剧烈波动走势，这对我国金融市场来说也是一件好事，企业愿意更多地参与到金融产品中进行套保等交易，有利于深化交易深度。再次，由于我国的大宗商品主要是进口，其进口将价增量减。最后，热钱无利可图势必加速撤出，将给国内的房市和股市带来新的压力。

　　据悉，根据海关总署数据，2011年11月，我国进出口总值3344亿美元，同比增长17.6%。其中出口1744.6亿美元，同比增长13.8%；进口1599.6亿美元，同比增长22.1%；月度贸易顺差为145.2亿美元，收窄34.9%。贸易顺差报145亿美元，与上月相比出现了大约25亿美元的下滑。与此同时，贸易顺差不断下降、出口明显减速，意味着人民币面临的升值压力正在减轻。

　　央行未到“出手”时

　　人民币对美元汇率已连续九个交易日触及“跌停线”，上周早些时候，商务部国际贸易谈判副代表崇泉在发布会上表示，这是一个非常好的现象，正好说明人民币汇率不是受政府控制的，是由市场调节的。

　　有分析表示，九次“触及跌停板”只是说明12月上旬人民币汇率波动剧烈，是否意味着以后人民币升值趋缓或贬值，还需进一步观察。

　　南开大学国际经济研究所副教授、导报特约评论员张宇表示，人民币汇率不会持续跌停，当前尚在央行的可控范围之内，也不会影响人民币的国际化进程。

　　张宇认为，如果人民币对美元即期汇率继续跌停，央行可能会出手干预，但现在还在央行的可控范围。张宇还表示，人民币国际化进程并不会因此受到影响。人民币国际化主要取决于国家的实力和币值稳定，不能靠升值或贬值来实现。