11月末以来，中国外汇交易中心人民币兑美元盘中曾频触交易区间下限，引发人民币是否会止升转贬讨论。广发银行最新报告认为，人民币的贬值预期和美元的供不应求不会长期持续，明年二季度起人民币仍有升值空间，预计2012年全年人民币升值幅度在0-3%之间。

　　报告表示，在询价交易市场人民币出现多日"跌停"後，中国央行公布的,持续稳中有升的中间价显示，其并不乐见人民币明显走贬。因为"贬值"本身会加剧人们心理预期，从而导致更大规模的资金流出。

　　报告称，由於本轮人民币贬值预期和对美元的较强需求，主要源於欧债危机，因此後者的演化对人民币未来走势至关重要。据分析欧债到期高峰将出现在2012年2-4月。届时欧债局面可能比现在更为紧急，但高峰过後预计逐步缓解，由此引发的新兴市场资金外流将告一段落。

　　对於中国自身而言，由於对外贸易的独特结构，即使届时国际经济环境不佳，预计仍可维持顺差，从而利於人民币贬值预期消退，并继而回到缓慢升值轨道。

　　报告同时指出，中国虽一直维持贸易顺差，但主要来自加工贸易，一般贸易已转为逆差趋势，这种结构不平衡的贸易顺差有利於人民币汇率中短期保持强势，但恐怕难以对汇率长期升值提供支持。

　　另外，目前来看，人民币跌停现象的消失，并没有改变美元供不应求的实质，只是改变了价格的表现方式。预计美元兑人民币的远掉期价格在2012年1-2月仍可维持强势，但3月後需注意回落风险。

　　在2008年出现全球金融危机後，人民币兑美元2009年基本持稳；随着2010年6月央行宣布重启汇改，人民币再拾升势，当年涨幅3.6%；而至昨日收盘，今年以来人民币已累计上涨近4.3%。