2月，整个聚酯产业链行情均处于下跌趋势中，而MEG的下跌幅度则相对要大些，一个月内累计跌幅达5.43%。从MEG的整体走势来看，其行情的下跌主要集中在2月中上旬，而从2月下旬开始基本上就围绕在8200元/吨附近震荡。那么MEG处于温吞不前的行情何时才能改善呢？

　　表：2月1日——2月29日聚酯各产品价格变化（单位：元/吨）

　　下面笔者对MEG影响最大的两点因素进行分析：一是成本；二是需求。

　　成本方面，上游原料乙烯市场行情持续大涨，在2月里，亚洲乙烯CFR东北亚价格涨至1305美元/吨，涨幅为9.57%。随着乙烯市场行情的大涨，MEG厂家的利润不断受到压缩，目前MEG的利润已经回落至50-70美元/吨，这使得一直以来以高额利润居称的MEG受到空头打压。然而乙烯市场行情并没有就此止住上涨的脚步，随着原油价格的高企以及乙烯货源紧张，使得贸易商开始提高报价，另外，石脑油价格走强，提高了裂解成本，因此乙烯价格在近段时间内将会持续保持强势。而乙烯价格的继续走强，使MEG厂家面临的成本压力越来越大，随着MEG工厂压力的加大，装置负荷可能会下调。

　　从MEG装置方面看，台湾南亚一72万吨的MEG装置计划于4-5月停车检修1个月左右。科威特一60万吨的MEG装置计划于3月中旬停车检修半个月左右。日本丸善计划自3月中旬起关闭其8.2万吨MEG装置，为期一个月左右。湖南石化计划于3月初停车检修位于丽水的3套MEG装置，总产能40万吨。印度信赖计划于3月关闭其15万吨的2号MEG装置检修半个月左右。

　　需求方面，在聚酯产业链中，虽然PTA、MEG作为原料，其价格与切片、涤丝等产品均处于弱势下跌局面，但是从2月份价格跌幅可以看出，原料价格的跌幅远远低于聚酯产品的跌幅，这样一来，聚酯企业承受着较高的成本，生产利润下滑。以2月份数据来看，涤纶长丝FDY和POY生产接近成本线，DTY以及涤纶短纤的利润出现小幅下跌，但是仍有利润，而聚酯产品利润的下滑必然会限制企业对原料的采购，进而以消耗库存为主。

　　而进入三月份，整个聚酯市场上的交易气氛略有好转，尤其是涤丝市场上，加弹企业POY的采购意愿不但回升，部分工厂低端价位的优惠幅度也有所缩小。由此表明，下游市场依然在等待刚性备货需求的到来，但是在资金以及库存压力面前，下游集中采购现象迟迟未能跟进，导致目前聚酯产品价格也一直稳步不前。

　　聚酯装置检修方面：华东一厂两套共计40万吨聚酯瓶片装置2月底投产，预计三月初正常运行；太仓一主流工厂一套20万吨聚酯装置计划于2月23日停车检修12天，主要产品为半光POY；绍兴两套共40万吨聚酯装置2月中旬开始检修，计划检修20天左右，该装置主要配套生产FDY和切片；太仓地区一套20万吨聚酯装置2月中停车检修20天左右，主要产品为半光POY。

　　综合来看，随着乙烯市场行情的持续高企，使得MEG隐隐约约看到了成本的坚挺，这也是抑制MEG下跌的主要因素。而从需求中可以看出，虽然目前聚酯市场郁郁寡欢，但是随着市场刚性采购周期的临近，MEG遮眼的“浮云”将会慢慢散去。