在去年11月跌至47.7%后，汇丰PMI于去年12月以及今年1月、2月分别录得48.7%、48.8%和49.6%，呈持续上行走势，市场因此一度判断中国经济增长速度同比回落的态势已经趋稳。然而随后公布的一系列2月宏观经济数据显示中国当前面临的内需外需形势均不乐观，市场转而倾向于判断中国经济增速回落态势将持续。3月汇丰PMI初值的公布进一步印证了这一判断。

　　3月汇丰PMI初值的回落主要是受到新订单指数创近4个月来新低的影响。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，新订单指数创4个月来新低显示，不论内需还是外需都在继续走弱。其中新出口订单指数仍在收缩区间，但幅度有所减小，暗示内需放缓速度可能更快。更令人担忧的是制造业生产活动的放缓已经开始影响就业市场，就业指数录得2009年3月以来的低点。3月汇丰PMI初值的下降与近期工业生产超预期减速传递了同样的信号。未来经济增速可能进一步下滑，决策层应加大政策宽松的力度以稳增长。

　　中国社科院工经所工业运行室副主任原磊认为，汇丰PMI初值大跌印证了工业增速在放缓。他对《经济参考报》记者说，当前出口压力的增大导致外需逐渐下降，内需方面投资增速已经放缓，然而由于物价涨幅仍然较高，国内消费需求仍然不足，内外需同时走弱将导致工业增加值逐步放缓。目前工业增加值仍然保持一定的增长速度，可以说还处于中速，但接下来将会经历低速发展阶段。企业应该看到，工业增速的放缓将在一段时间内持续，但是现有的工业体系又不可能打破，所以企业要想获得竞争优势就必须考虑加速产业升级，进行设备更新、技术创新以及商业模式的创新，同时加快区域产业转移速度。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军则进一步表示，制造业的收缩已经影响到了其它经济部门，乃至整个宏观经济。他对《经济参考报》记者说，3月汇丰PMI初值显示当前中国经济发展仍处于疲软状态，工业不振，进出口下降，就业不景气，经济下滑的态势还没有得到扭转。预计制造业在一、二季度会处于艰难寻找底部的阶段。这种回落趋势依靠企业自身的力量很难扭转，决策层必须给予政策支持，以稳定出口和投资。

　　可以说当前各方都已经认识到了经济增速放缓的风险。同日在国务院新闻办新闻发布厅举行的背景吹风会上，国务院发展研究中心宏观部部长余斌表示，中央经济工作会议和政府工作报告指出，今年要继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期之间的关系。其中，保持经济适度、合理增长，是处理三者关系的关键所在。