一、电子撮合：

　　6月1日撮合市场开盘虽高低不一，随后延续弱势向下走势，终盘收跌。全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交16420吨，较上一日增加4740吨，订货量增加1880吨，累计订货137560吨。

　　二、期货市场

　　1. ICE：期棉合约周五收在近三年最低水准，此前美国和中国公布疲弱的经济数据，加之对欧洲局势的担忧也令市场承压，投资者全面结清头寸，下周期棉或进一步下跌。7月期棉合约收跌2.96美分，报每磅68.59美分。

　　2.郑州：郑棉主要合约平开，盘中在多头平仓盘与空头卖盘的打压下走低，午后空头回补支撑期价脱离低点盘整，交投重心明显下移，日线形成阴线，主要合约成交量放大，远期合约持仓量增加。CF1209合约日成交79082手，日减仓2300手，终盘持仓量231244手；CF1301合约日成交217708手，日增仓16616手，终盘持仓量237226手。

　　三、现货市场：

　　魏桥报价：三级： 19300 429：18500 （暂时停收）

　　CC INDEX328：18712元/吨，跌19元。

　　其他：527级棉到厂均价16359元/吨，跌20元。近期市场上皮棉报价仍呈现下滑趋势，而需求情况低迷未改，下游纺织企业坚持低原料库存，随买随用，因为担心行情仍会下行；而市场供给量较为充足，销售难使得报价趋低。电子盘棉花行情仍在下行，现货压力不见。由于油脂粕类行情近期弱势，棉副产品行情受限，棉籽货少价格弱势趋稳，成交量有限。棉市整体表现疲软，不过下游企业如此低的原料库存水平，对后期行情来说是潜在的利多因素，只待经济形势转好，需求复苏的契机出现。

　　四、宏观环境：截至5月31日ICE棉花库存为133273包。ICAC：全球棉价走低，因库存攀升。截至5月24日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净增113100包。中国5月份非制造业PMI环比回落，但仍位于临界点以上。

　　五、操作建议：郑棉主要合约反弹回落收阴线，日线吞没前一日反弹幅度，走势仍受10日均线压制，技术面延续前期的空头格局；小时图形反弹后下破前期形成的盘整区间下轨，短线确认破位格局。以周线形态分析，当周郑棉主要合约收阴线，周线连收四阴，长线技术面利空，但是CF1209合约期价回落至2010年8月盘整区一线，技术指标均位于超卖区，短期存在反复的可能。操作建议：观望为主。

　　六、趋势测试：1301上涨（中性），观望

　　套利操作：卖9月买1月。持有至15％；卖1月买5月，持有15％。