大约15年前，当欧元成为现实的时候，投资者还在想，一个利用共同货币把一二十个欧洲国家团结起来的计划，可以怎样帮助自己发财致富？现在，已经忧虑于美国股市近期变化的投资者正在想尽一切办法避免在欧元解体的情况下输得血本无归。

　　鉴于过去几个月的各种消息，人们难免会认为欧元的末日已经不远。届时最坏的情形将是怎样的？事实上，在曾任职于国际货币基金组织(IMF)管理层的麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)教授约翰逊(Simon Johnson)这些专家看来，那会是欧洲经济的末日：银行倒闭，整个大陆陷入衰退，以万亿美元计的欧债发生违约，欧洲通胀肆虐，别忘了还有欧元的终结。如果这种灾难景象成为现实，单纯避开欧洲股市或许不足以保护投资。晨星公司(Mornigstar)市场策略师格莱泽(Jeremy Glaser)说，如果说2008年金融危机让投资者学到了什么的话，那就是全球市场是互相关联的。他说，如果希腊弃用欧元，谁也不知道市场将做何反应，因为以前不曾有过欧元这样的货币。

　　但市场策略师认为，各国一个接一个放弃欧元的可能性仍然不大。经纪公司摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)的首席投资策略师达斯特(David Darst)怀疑这种“经济传染”现象真会出现，因为如果欧元汇率开始急剧下跌的话，欧洲、美国、中国和日本的央行全都会出手支撑。达斯特说，所有这些机构都会拿出大规模政策应对行动来防止西班牙、意大利和葡萄牙也放弃欧元。

　　但专家们说，希腊抛弃欧元、重新使用德拉克马──华尔街称之为“Grexit”(希腊退出)──曾经是不可想象的，现在却成了一种实实在在的可能性。很多希腊人已经开始从国内银行取出存款，转存到欧洲其他国家、特别是德国的银行。但一部分专家说，从目前情况看，希腊退出欧元区的后果或许并不是完全不利于投资者。自希腊5月份大选以来，欧洲股市已经下跌7%左右，这或许显示股市已经消化了希腊换用货币的可能性。

　　摩根大通私人银行(J.P. Morgan Private Bank)业务的副董事长兼全球市场策略师施魏策尔(Stu Schweitzer)说，如果希腊有序退出欧元区，且欧洲其它国家采取措施让自己免受了此事的连带影响，从而使投资者感到自已不会受到一场涉及面更大的外汇危机的冲击。在这种情况下市场能够应对希腊退出欧元区所带来的影响。

　　但2008年金融危机过后，很多专家都愿意相信可能发生最糟糕的情况。施魏策尔说，如果希腊退出欧元区引发葡萄牙和西班牙等其它深受主权债务困扰的欧洲国家做出类似举动，那么整个欧洲经济将深受其害。这才是多米诺骨牌真正开始倒下的一刻。面对这种可怕的情况，个人投资者并没有多少好的选择来保护自己。总会有人买入美国国债以求避险，但10年期美国国债收益率仅为1.6%，接近历史最低水平，所以不要指望投资美国国债会带来丰厚收益。事实上，甚至就连如今很低的通胀率也能将美国国债所支付的利息“侵蚀”殆尽。此外，押注欧元币值走低也存在风险。诚然，欧元兑美元汇率一年内跌了将近20%，但不要忘记就连专业人士在押注欧元这类主要货币的走势时也会遭遇损失。毕竟欧元还享有国际投资者的大力支持。各国央行无法承受欧元的大幅贬值，因为它们也持有欧元。

　　当然，也有一些投资者认为欧债危机是逢低进入股市的良机。但对多数投资者来说，尽量减少损失才是首要目标。降低欧元风险的一种方式是选择可以对冲欧元风险敞口的外国股票共同基金。一种较为简单的做法是：对于那些或是股票在欧洲证交所上市交易，或是大部分销售收入来自欧洲的公司，投资者相对而言应该少持有它们的股票。摩根大通私人银行建议客户，将原先打算投资到欧洲股市的资金留下大约一半投入美国股市。如果投资者真的非常害怕，干脆把这部分资金以现金形式留在手里。达斯特说，保护股票投资组合免受欧洲糟糕经济形势影响的一个好办法就是将持仓重点转向国内公司，持有公用事业和电信股以及房地产投资信托基金等抗跌型资产。达斯特说，如果欧元继续走弱，美国企业在欧洲所赚利润折合成的美元将进一步减少。