7月中旬以来，聚酯上游原料PX装置集中检修，引发市场对其供应偏紧的预期不断加剧，亚洲PX价格连续飙升。下游聚酯产品表现出明显的成本带动型走势，其中江浙地区聚酯半光切片大幅上涨300元/吨至9400元/吨，华东聚酯水瓶片价格上抬至9700元/吨。这是继希腊大选和欧洲峰会两大利好消息之后的又一轮涨价潮。但是与前两次不同的是，此轮价格上涨并未在市场上引发较大的采购热潮，尤其是聚酯瓶片，厂家多是空有提价，没有实际成交跟进，时有“虚张声势”的炒作嫌疑。 

　　造成瓶片价格“虚张声势”的原因有三。其一，也是最关键的一点，就是前两次涨价前，瓶片价格一度降至9000元之下，大多数的吹瓶厂多有囤货。下游厂家多以消耗囤货为主，而目前的价位与前期相比要高500元/吨左右，价格优势不复存在。其二，成本面飙升，聚酯厂家为转嫁上游原料价格快速上涨带来的成本压力，减少亏损，挺价意愿比较坚决。其三，聚酯瓶片厂家库存水平处于低位，受前两次低位抄底的拉动，瓶片厂家的库存水平降至正常范围，厂家低价惜售心理显著增长，目前江浙地区的厂家出货都较为谨慎。

　　那么此轮涨势能否维持呢？笔者从以下几个方面来分析：

　　首先，PTA期货对聚酯产品的走势影响显著。本月17日之后PTA期货在创出7900的本轮反弹新高后，开始震荡下跌，技术分析已跌破60日均线，PTA期货上行阻力明显加大。分析显示PTA期货与聚酯切片现货相关系数高达0.9691。现货市场上，不少聚酯厂家也是密切关注期货市场的走势，跟跌跟涨现象明显。

　　其次，瓶片需求萎缩，供需失衡逐步加剧。国家统计局数据显示，今年1-5月份软饮料产量累计增速只有10.7%，远低于往年同期水平。如果按此增速测算，今年全年内需或许只有343万吨，比去年增加33万吨。而聚酯瓶片的产能增速却大幅高于需求增速，目前聚酯瓶片占全国聚酯总产能的比重提高至19.3%左右，而据初步统计，与2011年相比仅上半年产能就已经增加了32万吨左右，半年的产能即可抵消全年的需求增长，那么下半年的产能靠什么来消耗呢？

　　再次，宏观经济仍显利空。虽然前期欧洲峰会给市场带来了较大的利好支撑，但是随着时间的迁移，利好逐步消耗殆尽，实际成效仍有待证实。而17日美联储主席伯南克在美国国会作证，证词并未暗示部分投资者期待的QE3，这使市场感到失望，美元一度走强｡国内方面，接连出台的经济数据多不理想，显示经济复苏仍遥遥无期。

　　综合以上分析，笔者认为，虽然目前聚酯瓶片基本面的成本推涨动力犹存，但是综合以上利空的博弈，其价格上涨阻力明显，小幅回调或势在必行，未来应密切关注期货市场走势以及下游需求情况。