7 月份内需、外需两不旺。

　　1)内需:7 月份 "50 家"大型零售企业服饰类零售额数据同比增速为7.04%，为近几个月以来新低。7 月份增速放缓的原因:气候、换季以及2011 年同期高基数。展望8 月份:Q3 为消费淡季，整体上我们判断Q3 的增速将高于Q1。

　　2)出口:7 月份纺织服装行业单月出口下滑8.1%，其中纺织品类下滑8.05%、服装类下滑8.13%。结合广交会等先行指标判断，我们认为Q3 行业出口仍疲弱。

　　个股订货会数据跟踪:我们预计卡奴迪路13 年春夏订货会金额增速在25%-26%(量增30%+，价格小幅下调)。

　　投资策略:8 月份纺织服装板块的配置策略偏防御。业绩:中(高)档男装、高端女装基本无业绩地雷风险。从各公司已公告的半年度报告、业绩预告和业绩快报看，中(高)档男装(七匹狼收入24.47%+、净利润40.61%+)、高端女装基本符合预期,家纺、休闲低于预期(罗莱家纺收入3.3%、净利润-17.7%)。

　　个股选择方面:建议配臵七匹狼、九牧王、报喜鸟、卡奴迪路。近期关注数据:"100 家"大型零售企业服饰类零售量价数据。