8月下旬，粘胶短纤的走势似乎开始进入“牛转熊”的局面，价格出现阴跌的现象。现市场上1.5D市场主流报价15500-16300元/吨，前期高价位形同虚设，再加上贸易商低价抛货，对粘胶短纤价格的上涨更带来阻力。那究竟粘胶短纤产业链表现如何呢？下面笔者从成本出发，分析下8月下旬粘胶短纤整个产业链的情况。 
   
　　棉浆市场： 

　　8月下旬，虽然棉籽及其他棉副产品表现较好，但是棉短绒市场仍缺乏利好消息的支撑，价格僵持，现市场上短丝绒报价在3400-3600元/吨，长丝绒则在4300元/吨，新疆地区质量较好的混道绒成交价在3700-3750元/吨。按照3700元的价格计算，再加上生产时产生的30%的损耗，短丝级棉浆的原料成本为4810元/吨，加上3000元/吨的加工费，短丝级棉浆的总成本价在7810元/吨左右。而目前棉浆在外盘溶解浆报价上调的提振下，浆厂报价小幅跟进，实际出货意向在7750元/吨左右。与该成本价相比，浆厂的亏损看似较前期有所好转，但是成本难以转移给下游市场，下游对新价格的接受程度一般，亏损依然存在。目前浆厂多执行前期订单，预计在低库存的影响下，棉浆价格下调空间不大，短期内还是维持胶着的态势。 
   
　　粘胶短纤市场： 

　　从粘胶短纤的成本来计算，按照目前7700元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的14%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到8778元/吨，再加上目前8000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达16778元/吨，而目前中端纤维价格回落至15500-15600元/吨，高端产品相对坚挺，报价在16000-16300元/吨，较前期回落100元/吨左右。从成本面看，粘胶短纤厂家依然处于亏损的境地，且并未有好转的迹象，亏损幅度仍然在800元/吨附近。目前粘胶短纤走货较前期明显放缓，市场上低价成交消息频现，局部出现大单联合采购的消息。市场信心有所松动，下游纱厂观望情绪又开始滋生，对原料的补仓力度明显回落，粘胶短纤市场支撑力度减弱，库存有上升的趋势，市场产销回落至3-8成左右。 
   
　　人棉纱市场： 

　　8月下旬，人棉纱市场价格上涨乏力，大致走稳，但是个别规格出现走弱现象，如江苏地区气流纺成交明显下降。目前萧绍地区机织30S报价在19300-19400元/吨，针织30S则在19700元/吨左右。我们根据常规的成本核算可知，目前纱厂经营情况不容乐观。我们粘胶短纤以15700元/吨的成交价来计算，按照1.02的纺纱损耗，人棉纱30S的原料成本价格为16014元/吨，再加上4000元/吨左右的平均加工费用，人棉纱30S的产品总成本价格在20014元/吨，再加上6个点的发票费用，价格高达21214元/吨。该价格远超目前的市场价格，纱厂亏损程度较为严重。再加上下游坯布市场恢复较为缓慢，织造厂家对旺季的预期与去年相差较大，操作较为谨慎，再加上粘胶短纤价格的阴跌，导致人棉纱市场稳中走弱，纱厂库存也有放大的趋势，积极性表现一般。 
   
　　综合来看，整个粘胶短纤产业链紧张气氛再一次出现，观望心态开始凸显，市场上大多寻求低价成交，成交量回落较为明显。虽然目前时间点已处于“金九”的时节，但是市场上对人棉纱的采购并没有相对放大，导致下游纱厂对粘胶短纤的采购意向降低，多以按需采购为主。从宏观来看，目前全球经济放缓，各种原料价格下跌，作为化纤原料之一的粘胶短纤价格下跌也不例外，因此织造企业怕原料价格的波动给企业带来潜在的亏损，采购多偏谨慎。再加上市场订单原本不足，导致粘胶短纤价格的进一步推低，高成本成了整个产业链的通病。如果后期下游市场需求不能顺利展开，预计粘胶短纤市场信心将进一步回落，价格或将继续走低。