中国是不是汇率操纵国？
 
　　本周二的总统候选人辩论讨论了一些比较复杂的话题，其中包括，中国通过人为地将人民币兑美元汇率保持在低水平，以扩大出口，对此美国应该如何应对。数年来，这个问题对美国的竞争力以及贸易逆差造成了重大影响，有些经济学家还认为这个问题影响了美国的就业情况。

　　按通货膨胀进行调整后，从2009年1月起，人民币已经升值约11%。 
 
　　两位候选人周三都重申了他们在竞选过程中表达过的观点。米特·罗姆尼(Mitt Romney)批评奥巴马总统没有采取更多措施，来劝服中国停止干预外汇市场。而奥巴马则表示，他的对华政策肯定会比罗姆尼当总统会采取的政策更为强硬。
 
　　实际上，这两种针锋相对的观点掩盖了一个经常被忽略的现实：考虑到通胀因素，人民币汇率在奥巴马任期的大部分时间里，已经显著提高。
 
　　一些曾经指责中国低估人民币币值的经济学家，现在也不那么严厉了。康奈尔大学(Cornell University)研究中国货币及贸易政策的教授埃斯瓦尔·S·普拉萨德(Eswar S. Prasad)说，“罗姆尼宣称要将中国列为汇率操纵国，但他的这种立场并没有得到近期经济数据的支持。”
 
　　虽然情况有所改善，但是人民币的升值趋势出现了停滞，甚至开始逐渐减退。与此同时，中国对美国的出口额再次提高，今年9月同比增长5.5%。这从某种程度上反映出，美国经济已经出现复苏迹象，而市场需求也开始随之增加。
 
　　罗姆尼在指责中国的政策有失公平时，显得相当尖刻。
 
　　“他们不遵守规则的表现之一，就是人为地压低人民币的汇率，”他说。“如果他们维持人民币的低汇率，就意味着中国产品的价格将会很低，这样，他们在市场上就会更占优势。”
 
　　罗姆尼承诺，自己一旦当选，就会立即把中国列为“汇率操纵国”，该称号将赋予他与中国政府进行进一步谈判的权力。如果国会通过法律，允许对被认定操纵汇率的国家征收特别关税，后果可能就是美国实施报复行为。
 
　　不过，罗姆尼在威胁对中国出口至美国的商品真的征收关税时，也不乏谨慎，他说，在“必要时”会采取该措施。
 
　　罗姆尼说，“上任第一天，我就会把中国列为汇率操纵国。这样的话，作为总统，如果我认为他们对美国制造企业造成了不公平的利益损害，必要时会对其征收关税。”
 
　　奥巴马回应称，在其任期内，人民币的升值幅度达11%。自其宣誓就任以来，人民币兑美元汇率实际提高了8.5%，达到1元兑15.9美分。
 
　　然而，政府官员和许多经济学家一样，倾向于根据两国消费品物价水平上涨幅度的差异，对汇率进行调整。根据官方数据，自2009年1月以来，中国的消费价格指数比美国高出了超过两个百分点。因此，按通货膨胀进行调整后，人民币总体升值幅度约为11%。升值主要发生在2010年底和2011年。
 
　　经济学家称，官方数据对中国通胀水平的低估程度，远超过了对美国通胀水平的低估。中国国家统计局已经承认，其计算通胀率的方法存在不足，并表示，已经开始采取措施修正该方法。因此在过去几年里，去除通货膨胀因素后，人民币的实际升值幅度甚至可能还要高很多。
 
　　这种趋势似乎正在发生改变。过去一年中，部分由于人民币走强，中国经济增速放缓，价格压力开始缓和。周一，在广州举行的广交会(Canton Fair)上，一些出口商接受了采访，多年来他们第一次表示不担心通货膨胀。
 
　　浙江鹰爪工具有限公司的销售经理鲍勃·王(Bob Wang，音译)说：“原材料价格平稳。”该公司位于中国东部城市温州，生产木材厂用的圆锯片。
 
　　2009年全年及2010年上半年，中国投入大量开支，阻止人民币对美元升值。2008年全球金融危机爆发以来，中国经济似乎是世界上最健康的。如果没有政府干预，人民币一定会大幅升值。
 
　　实际上，中国人民银行的外汇储备仅仅18个月就增长了5400亿美元（约合3.4万亿元人民币）。中国央行一方面增发人民币，另一方面要求国家控制的商业银行以接近零的利率，将超过五分之一的人民币储蓄移交央行。之后央行用这些资金购买了上述巨额外汇，其中大部分是美元。
 
　　中国央行对商业银行的回报是，命令它们对所有储户的存款支付比通胀率低一半的极低利息。
 
　　奥巴马政府官员当时警告，中国发放如此之多的货币可能会引发通货膨胀。最终，中国广义货币供应量在2009年到2010年增长了55%，增幅远远超过美国。
 
　　很快，中国消费价格指数在去年7月提高到了6.5%，即使不考虑中国习惯于低报通胀数据，这也几乎是美国水平的两倍。为了通过降低进口商品价格来抑制通胀，2010年夏天，在两年的间歇之后，中国官方开始允许人民币升值。
 
　　由于物价升高，同时人民币汇率又走强，国际货币基金组织(International Monetary Fund)等机构在全球金融危机初期感受到的人民币汇率偏低的现象，很大程度上已经不复存在了。IMF三个月前对此作出回应，将对人民币汇率的评价从“显著低估”调整为“中度低估”。
 
　　由于严格控制银行信贷、房地产市场走软，中国的通胀很大程度上已经消失了。目前，中国消费品价格上涨的步伐与美国一致，而中国批发价格的下降速度却比美国更快。
 
　　中国央行每日公布的人民币汇率牌价，现在与今年年初几乎相同，因为今年中国政府只允许汇率小幅上下波动。然而几乎没有证据说明，中国央行正在采取大规模干预，抑制人民币的币值。中国央行甚至还可能正在采取措施避免汇率下降，从而防止美国作出政治反应。
 
今年中国的外汇储备基本上没有变化。人民币一直承受着下行压力，原因是中国企业和家庭不断地将更多资金转移到中国境外，从而实现投资多元化，躲避国内政治可能出现变数的可能性。这种趋势已经冲抵了随着贸易顺差持续存在，美元不断涌入的势头。
 
　　尽管工人工资仍然在以两位数的百分比提高，但由于汇率已经稳定，通胀也迅速消失，中国出口企业已经受到了鼓舞。位于中国东南部顺德市的祥立实业有限公司生产电风扇，该公司销售总监梁翠英(Vicky Leung)心态轻松。

　　“付美元没问题，”她说。