北京时间10月23日凌晨消息，分析师指出，在上个月宣布推出第三轮“定量宽松”计划以后，美联储理事将在本周召开的货币政策制定会议上讨论有可能扩大这项计划规模的问题，以及讨论如何采取更好的方式来就未来的政策行动指导市场等问题。

　　分析师称，在定于周二开始进行的为期两天的货币政策制定会议上，美联储可能会放弃其以日期来作出未来指导的方法，改为采用某种形式的数字化政策目标。此外，美联储将会考虑是否在今年底扩大其第三轮“定量宽松”计划和“扭曲操作”计划，将购买更多国债的 选择纳入其中。“扭曲操作”计划将在年底到期，“定量宽松”计划则没有明确的到期时间。

　　所谓“定量宽松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通 过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)在2011年9月21日决定采取所谓的“扭曲操作”(Operation Twist)，也就是延长所持债券资产的平均到期时间，计划在2012年6月底以前买入4000亿美元的美国国债，其剩余到期时间在6年到30年之间；同时出售等量的美国国债，其剩余到 期时间为3年或以下。随后，美联储又决定延长这项计划到今年年底。

　　美联储将在美国东部时间周三14:15(北京时间周四2:15)发布货币政策声明，在此以前该行不会就此作出最终决定。经济学家将对美联储定于11月15日发布的审议意见概要进行分析，寻找美联储可能在12月中旬的今年最后一次货币政策制定会议上采取何种行动的线索。在 9月份的货币政策制定会议上，美联储宣布将以每个月400亿美元的速度买入抵押贷款支持债券，这项计划是开放式的，直到美国就业市场改善以后才会终止。

　　市场研究公司Capital Economics的分析师指出，从当前预期来看，美联储有可能会购买1万亿美元以上的抵押贷款支持债券。

　　美联储在9月份会议上还同时表示，即使经济复苏进程有所加强，该行仍预计会将短期利率维持在接近于零的水平不变。此外，美联储还将预计将会第一次升息的时间推迟到了2015年中期。经济学家指出，在这两个方面，美联储目前并未面临需要立即采取行动的压力。美 国银行美林公司的经济学家迈克尔-汉森(Michael Hanson)称：“我认为，市场对第三轮‘定量宽松’计划的反应令美联储感到满意，经济状况的发展也是如此。”

　　野村证券的高级美国经济学家艾伦-岑特纳(Ellen Zentner)也表示：“美联储已经进入了待命状态，关注就业市场大幅改善的迹象。”

　　根据“扭曲操作”计划，美联储目前正在以每个月450亿美元的速度购买长期国债，这项购买活动被短期债券的出售所部分抵消。许多经济学家都认为，美联储将决定按照这一数字来为第三轮“定量宽松”计划扩容，并从购买抵押贷款支持债券转为购买美国国债。但是， 预计美联储要到12月份会议上才会宣布作出这种决定。

　　多名美联储理事都已经公开表示支持扩大第三轮“定量宽松”计划。与此同时，放弃以日期来作出未来指导的提议是由芝加哥联储行长查尔斯-埃文斯(Charles Evans)提出的，他希望美联储告知市场，只要失业率还维持在7%上方，而且通胀率并未出现上升至3%以上的风 险，那么该行就会将其基准利率维持在接近于零的水平不变。

　　自美联储上一次货币政策制定会议以后，与货币政策相关的最大发展就是明尼阿波利斯联储行长那拉亚纳-科切拉科塔(Narayana Kocherlakota)的表态，他也支持设定数字化目标。他呼吁美联储在未来四年时间里将基准利率维持不变，知道失业率下降至5.5%为止。而仅 仅在几个月以前，科切拉科塔还倡议在今年年底以前升息。

　　科切拉科塔指出，只有在通胀率上升至2.25%以上时，美联储才需要上调基准利率。分析师指出，找出正确的升息活动触发数字对美联储来说将是一种挑战。汉森对此表示：“我不知道他们是否将达成一致。”大和证券美国公司(Daiwa Securities America)的首席经济学 家迈克-莫伦(Mike Moran)也指出，科切拉科塔和埃文斯但通胀触发数字相差很远。

　　此外，美联储还正致力于提供联邦公开市场委员会12名轮值投票委员对美国经济前景的一致预期。就目前而言，美联储仅提供每一名委员各自的预期数据。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的经济学家汤姆-波切利(Tom Porcelli)称，一致的预期是美联储 朝着数字目标迈出的第一步。经济学家预测，一致预期数据可能会在12月份发布，具体情况则要视本周会议上将取得多少进展而定。

　　道明证券(TD Securities)的经济学家米兰-穆尔莱恩(Milan Mulraine)称，美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)尚未透露他更喜欢哪种指导方法。