进入12月份的中国证券市场有着惊人的变化，大盘在12月4日至10日突然反击，短短5天上涨了6.33%；同期纺织服装板块更是焕发生机，累计大涨9.78%。在2012年最后的10余天时间里，证券市场会有何种变化，人们都很期待。基金、社保基金、保险资金、QFII及券商等五大机构，也在12月份长驱直入，大有将年底行情进行到底的味道。

　　笔者跟踪发现，进入四季度，机构对A股的热情略有下降，纺织服装股也不例外。统计显示，110家可对比的上市公司中，四季度以来机构资金逆市净流入的股票有16只，占比14.55%；其余近85%的纺织服装股则得到机构的抛售。不过，有三只股票成为机构迷恋的对象，逆市大手笔增筹做出一套“豪华嫁衣”。

　　12月机构怕冷“多穿衣”

　　据WIND资讯最新统计，12月4日至10日，可对比的110只纺织服装股中，上涨股有109只实现上涨，期间主力资金净流入的股票有65只。显然，随着隆冬的来临，机构资金也怕冷，开始“多穿衣”，持续加仓纺织服装股，有11只股票增筹超过1000万元。

　　具体来看，华纺股份为主力机构最看重的股票，5天时间该股上涨了7.09%，得到机构资金净买入4985.43万元，金额流入率为9.68%；雅戈尔、福建南纺、尤夫股份、黑牡丹等紧随其后，机构净买额超过2000万元。

　　从金额流入率来看，S中纺机是机构买进最快的纺织服装股，5天时间净买入该股459.27万元，金额流入率则高达27.15%；此外，中国服装、雅戈尔、尤夫股份、七匹狼、黑牡丹等5只纺织服装股，5天的金额流入率超过10%。与之相反，美尔雅、经纬纺机、华芳纺织、海利得、报喜鸟等股票，机构净卖出额超过1000万元，其中，海利得、报喜鸟累计涨幅分别高达17.49%、15.26%。股价的上涨与机构的撤离形成强烈对比。

　　机构大举卖出的个股，抑或大涨抑或大跌的较多，主要由于当前市场之下机构卖出的个股容易造成个股股价大跌，而另一方面大涨的个股机构乐于落袋为安。机构净买入较多的个股，有较好的抗跌性，且年底行情仍继续可期。

　　探究机构去留真正意图

　　如果说5天的时间太短，不足以表明机构态度的话，那么四季度以来的时间足够观察出机构去留的真正意图。

　　10月份以来，上证指数累计下跌了0.55%，纺织服装板块更是下跌了7.60%，这与12月份该板块的强势领涨形成鲜明对比。笔者注意到，两个多月以来，机构对纺织服装卖多买少，整体净卖出19.34亿元，平均每家上市公司的机构筹码缩减了1700多万元。在一片惨绿中，却有16家上市公司得到机构的逆市增筹，尤其是福建南纺、华纺股份、黑牡丹、尤夫股份、金飞达等5只股票，机构筹码增加逾千万元。之所以能在二级市场上得到机构的青睐，与其基本面的稳定有关，更与其潜在的成长性有关。

　　福建南纺：重组绯闻引来牛散驻扎

　　10月以来，机构资金净买入该股共109378.05万元，稳居纺织服装板块之首。期间，机构买入成交额与卖出成交额分别为14.34亿元、4.64亿元，金额流入率为15.54%。不过，在两个多月的时间里，该股股价上涨了4.90%，虽实现逆市上涨，但涨幅不及整个板块的平均水平。这种不愠不火的慢牛步伐，多少让机构们有点心虚。

　　笔者注意到，之所以能引来牛散驻扎，源自9月份的一则重组绯闻。9月18日，某网站登载一则传闻，称福建省国资委将向福建南纺注入资产。笔者还注意到，10月15日，南平市政府网站发布消息称，将整合南平市本级存量国有资产，组建四家国有集团公司。而福建南纺在11月8日发布公告称，公司二股东更名组建为“南平实业集团有限公司”。显然，这次重组传闻并未空穴来风。

　　三季报显示，在2012年三季报中，史菊英、王薇、江连兵等5名自然人出现在公司的十大流通股东榜上，合计持股超过2200万股，占公司总股本的8%。小散的进驻，与四季度以来机构的持续增筹相得益彰。从福建省国资委注资传闻，到现在南平国资委将整合本级国有资产，福建南纺的重组传闻仍未散去，其背后涌入的神秘资金，到底是先人一步还是将陷入重组泥潭？人们拭目以待。

　　华纺股份：重组之后彰显非凡魅力

　　10月以来，机构资金净买入该股共6637.39万元，居纺织服装板块第二。期间，机构买入成交额与卖出成交额分别为8598.88万元、5011.00万元，金额流入率为5.97%。在两个多月时间里，该股股价大幅上涨了19.06%，远远跑赢整个板块的平均涨幅水平。这种飙涨的快牛步伐，让机构们备感欣慰。

　　华纺股份的大涨以及机构的快速入驻，彰显了该公司重组后的非凡魅力。去年底，随着原大股东华诚投资管理有限公司的破产工作进入尾声，滨印集团被推上了华纺股份大股东的位置。滨印集团表示，华纺股份将坚持做大做强主业，打造细分行业龙头。2012年10月13日公告，公司以300万元出售控股子公司华纺银华(占99.32%)，截止2012年9月30日，未经审计的净资产额为3737万元，实现利润15万元。股权转让的目的是公司调整产业布局。12月1日公告，股东大会同意公司对全资子公司天鸿热电实施整体吸收合并，利于公司将生产资源进行集中，并优化内部管理架构结构，降低管理成本。

　　黑牡丹：“卖地求荣”也是光荣

　　10月以来，机构资金净买入该股共4759.44万元，居纺织服装板块第三。期间，机构买入成交额与卖出成交额分别为24490.21万元、16884.44万元，金额流入率为5.60%。在两个多月时间里，该股股价大幅上涨了26.77%，夺得该板块涨幅榜冠军，该股12月10日、11日连续涨停。同样，这种飙涨让机构们备受鼓舞，也令机构们赚了个盆满钵满。

　　该股与福建南纺、华纺股份不同，其业绩的稳定增长不是来自重组，而是处置地产所得。三季报披露，2012年1~9月净利润较2011年同期有较大幅度的增长，主要系公司本期取得的土地收储收益增加所致。其他应收款为4.94亿元，较年初增加了1333.72%，主要系母公司园区土地和子公司属于存货的土地收储款尚未收回，该两笔款项预计在年底前收回。营业外收入1.41亿元同比增长了111.76%，主要系母公司园区工业性质的土地收储收益增加所致。

　　有投资者表示，黑牡丹并未在寻找新的利润增长点上花心思，三年来频频处置固定资产，而这并不能扭转其利润下滑的局面。存货和应收款的攀升及高企之下，增大了产品销路的不确定性，未来持续赢利能力令人担忧。但笔者认为，卖地求荣也是一种光荣，至少能得到机构的认可，能得到市场的认可。