面对不太景气的A股行情，11月、12月的解禁压力对于市场而言似乎有些雪上加霜。有数据显示，11月是年内A股的第二大解禁高峰，12月则是今年的第一大解禁高峰。在纺织服装行业，今年尚有6家上市公司面临解禁，按11月6日最近股价计算，解禁市值55.32亿元。

　　笔者认为，由于目前市场短期依然处于弱势整理格局，加之公司解禁股日期临近，极其容易引发股东的套现行为。在纺织服装行业，55亿元的资本何去何从，成为人们关注的话题。笔者同时注意到，6家上市公司中，有3家纺织服装上市公司股价大幅下跌（跌破发行价或股权激励价），约有4.2亿元的资本已被套牢。对于这4.2亿元的资本来说，3只纺织服装股可谓是“鸡肋”，抛售则亏损，持有则深套。

　　最后两月迎解禁高峰

　　据WIND资讯最新统计，11月份将有72家上市公司限售股解禁，解禁股数达到了155.03亿股，较上月增加了近9成；按11月6日最近股价计算，合计解禁市值为1247.65亿元，较10月份的解禁市值增加逾七成。从四季度来看，11月份的解禁市值仅次于12月（合计解禁2313.66亿元），而在全年排名来看，该解禁数量位居年内第三高（7月份合计解禁1698.69亿元，为第二高）。   

　　在纺织服装行业，11月有两家上市公司限售股解禁。

　　男装企业的代表大杨创世，今年11月15日4950.00万股股权分置限售股份得以解禁，解禁后该股流通A股将达到16500.00万股，占总股本比例也由变动前的70%变为100%。按11月6日最近股价计算，大杨创世解禁市值4.28亿元。该行业的另一家解禁股为专用化学产品制造业的德美化工，该股11月29日解禁150.53万股，解禁后该股流通A股将达到24156.88万股，占总股本比例也由变动前的74.34%变为74.81%。

　　12月份，纺织服装行业有4家上市公司解禁。棒杰股份、ST冠福、富安娜3家公司均为首发原股东限售股份，其中棒杰股份12月5日解禁1381.50万股，ST冠福12月28日解禁17228.06万股，富安娜则于12月31日解禁12012.00万股。3家公司解禁后流通A股将分别达到3886.50万股、40926.00万股、16068.00万股，解禁后棒杰股份流通股占总股本比达到38.85%，而ST冠福、富安娜两公司则实现了全流通。按11月6日最近股价计算，棒杰股份、ST冠福、富安娜解禁市值分别为1.48亿元、7.08亿元、39.52亿元。

　　另一家限售股解禁的纺织服装股为ST德棉，该股追加承诺限售股份12月31日将上市流通4500.00万股，解禁后，该公司同样实现了全流通，且本次解禁市值达到2.86亿元。

　　抛则亏 持则套

　　笔者注意到，即将解禁的6家纺织服装上市公司中，有3家纺织服装上市公司股价大幅下跌（跌破发行价或股权激励价），约有4.2亿元的资本已被套牢。对于这4.2亿元的资本来说，3只纺织服装股可为是“鸡肋”，抛售则亏损，持有则深套。

　　11月29日因股权激励解禁的德美化工，早在2005年5月28日实施股权激励，当时股价8.01元；而截至2012年11月6日，该股股价仅6.81元。也就是说，德美化工已经套牢了180.64万元的资产。

　　12月5日，首发原股东限售股份解禁的棒杰股份，目前股价10.7元，与18.1元的发行价相比，负偏离40.88%。每股折损7.4元计算，待解禁的限售股已经令持有者市值合计缩水10223.1万元。

　　12月28日，同样是首发解禁的ST冠福，目前股价4.11元，与5.96元的发行价相比，负偏离31.04%。按每股折损1.85元计算，待解禁的限售股已经令持有者市值合计缩水31871.91万元。

　　由此来看，3家公司合计套牢4.2亿元的资本。

　　面对悄然而来的解禁高峰，一证券分析师表示：“纺织服装股解禁后抛压可能会比较小，毕竟大盘已经跌无可跌。当然，对于才上市不久的新股，因为持有股份的原始股东随时有减持套现的可能，短期恐压力不小。”

　　笔者认为，限售股解禁高峰迫近，市场供求也面临较大压力，预计市场持续反弹有压力。不过，对于已经套牢的资本，持有人抛售股票的可能性极小。从10月以来的市场表现看，首发限售股份解禁的棒杰股份、ST冠福股价分别上涨4.39%、16.10%，成功跑赢大盘，显示出较强的冲高能力。追加承诺限售解禁股ST德棉，10月以来更是以17.59%的涨幅傲视群雄。赵学毅