一、宏观信息

　　经济环境平稳，美联储会议需关注

　　1.中国央行公开市场正回购操作300亿元，一举打破央行自去年6月底以来近8个月连续通过逆回购注入流动性常规

　　2.市场预期房地产调控，水泥、地产板块大幅下跌

　　3.中国1月实际使用外资(FDI)92.7亿美元，同比减少7.3%，预期减少4.2%，前值减少4.5%

　　4.周四美联储会议纪要与周末意大利大选较为关键

　　二、产业信息

　　1.现货：棉花现货继续持稳，328价格均价19288,涨3元/吨。内地棉花价格持稳，暂停交储。

　　2)棉纺：多数纺织厂尚未开工，新增订单数量有限，关注节后采购力度

　　3)棉副：山东地区棉类产品价格稳定，成交清淡，其中夏津地区毛棉籽到厂1.26-1.27元/斤，含油11%，棉油成交7550元/吨，40%蛋白棉粕报价2500元/吨，棉壳1120-1130元/吨，优质短绒4200-4300元/吨。

　　4)收储与抛储：2012年度棉花临时收储交易将于2月25日(下周一)恢复交易。具体交易时间为国家法定工作日下午16：00起，所有符合条件的交易商即可同时参与竞拍。

　　3.国际棉市：巴基斯坦新花收购进度减慢，棉价上扬

　　4.外盘行情：ICE期棉上涨0.86点，涨幅1.06%，报82.18

　　三、操作建议：

　　棉花价格冲高快速回落，棉价上涨仍缺乏实质利好效应渐显，后市仍需关注政策的托市效应，近月合约1305不再参多，远月合约近期不再参空，近月逼仓毫无可能，1401合约政策支撑可以试探性买入，止损初步在19800，一旦收储政策偏离预期则离场，关注各合约20000一线表现。