1. 中国政府网报道，中国国务院总理李克强3日主持召开国务院常务会议，部署审计后整改工作，研究激活财政存量资金，通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》和《中华人民共和国外国人入境出境管理条例(草案)》。会议提出，要进一步盘活存量，把闲置、沉淀的财政资金用好，集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节，加大对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施和促进消费等方面的投入，不断释放内需潜力，促进经济转型升级，满足群众迫切需要，提高资金使用效益。

　　点评：此次国务院常务会议对财政资金的使用延续了盘活存量的思想方针，明确表示资金有限，意味着财政政策的宽松力度也是有限的。除了盘活存量的思路外，当然也受制于财政收入可能因宏观经济疲弱而增收放缓的压力。因此财政支持领域或相对局限于上述提到的几个方面，财政刺激对中国经济的整体拉动作用不大。国务院昨日还通过了上海自贸区总体方案，这是市场已经预期的内容，相关个股股价已经做出反应，短期股价受政策推动效果或已不显著，但长期来看上海自贸区发展空间潜力巨大，值得长期关注。

　　2. 中国央行昨日未公布央票发行公告。

　　点评：本周中国央行料继续完全暂停公开市场操作，起到的效果已经十分明显。昨日各期SHIBOR继续明显回落，隔夜和7天品种已经落至正常波动区间。银行间资金面紧张的局面结束或早于市场普遍预期的7月中旬。

　　3. 据中国之声《新闻晚高峰》报道，根据反垄断法规定，这几家进口奶粉企业可能面临天价罚单。另据新浪财经报道，昨日进口奶粉品牌惠氏也公布降价计划，承认涉嫌对经销商和零售商进行价格控制，产品平均降幅11%，单品最高降价幅度达20%，并且，近期上市的新配方产品一年内不涨价。

　　点评：中国对进口奶粉企业反垄断调查的情况逐渐清晰，根据现在的态势来看，进口奶企面临罚款和降价可能定局。这会给国产奶粉带来一定冲击，因进口奶粉企业降价会减少国产奶粉企业的价格优势。国产优势奶粉企业顺势降价或能抢占一定市场份额，而中低端奶粉企业面临压力最大。总体来看，奶粉行业整体毛利率下降将成定局，行业竞争格局的焦点将是市场份额的争夺。

　　4. 《证券日报》报道，近日，兖州煤业再次下调了精煤价格80元/吨，降幅达10%。从昨日其他地区煤企反馈来看，河南、江苏、安徽、西北等地煤价有较强的下跌意向。另据大智慧阿思达克通讯社报道，平煤股份母公司平煤神马集团一位内部人士周三透露，集团统一下调7月份主焦煤售价50元/吨，报收1096元/吨。

　　点评：兖煤和平煤分别下调精煤价格和焦煤价格，反映动力煤和冶金煤都面临需求不振的情况。中国经济持续疲弱，电力、钢铁等下游重工业逐步开始收缩，同时煤炭行业又更市场化，因此需求疲弱好会引发价格下调以推动销售和争抢市场份额。无论从下游需求还是自身格局来看，煤炭行业仍未处于下行周期中。

　　5. 据中国乡村之声《三农中国》报道：生猪价格在经历了漫长的低迷之后，5月底6月初开始出现反弹。而与此同时，仔猪价格也跟着涨势汹汹，并且大有赶超生猪价格之势。

　　点评：仔猪价格反弹势头强劲，猪肉价格也已经出现淡季不淡的现象，这可能是三季度通胀存在超预期的风险。6月份CPI或小幅升至2.5%左右，暂时来看通胀压力不大，但食品价格上涨动力或渐渐加强。在经济疲弱大环境下，中长期通胀趋势看淡，只是猪肉价格因素或令短期通胀有一个反弹。生猪养殖相关的行业企业或迎来基本面改善。

　　6. 东港股份7月4日公告称，以公司为主与国家税务总局签订了《增值税普通发票印制项目合同》，合同有效期为：自签署合同之日起三年。具体印制数量以国家税务总局实际下达的印制计划数量为准，按照合同单价进行结算。根据招标文件估算，预计三年合同金额总计约1.2亿元。

　　点评：东港股份获得3年1.2亿元新增大单，若以平均每年4000万元计算，对公司收入增长较明显，而且该项目毛利率较高，对盈利也会有积极影响。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三收盘走高，在周五公布关键就业报告前，投资者在好于预期的就业数据以及葡萄牙政局动荡之间进行权衡。由于周四适逢美国独立日(Independence Day)假期，股市在美东时间下午1点提前收盘，盘中交投淡静。道琼斯工业平均价格指数上涨56.14点，至14988.55点，涨幅0.4%。股市将在周五重新开市。标准普尔500指数攀升1.33点，至1615.41点，涨幅0.1%。纳斯达克综合指数涨10.27点，至3443.67点，涨幅0.3%。

　　点评：埃及暴动和葡萄牙政治危机，分别提振了原油价格和加重市场对欧洲政经的担忧，从两个方面对市场形成了负面影响。美股昨天只交易半天，投资者情绪谨慎，在就业数据公布前暂时不做方向性选择。

　　综合评论：

　　主板指数情绪谨慎反弹乏力，创业板指则再创新高，两者差距进一步拉大短期内或加重趋势的自我强化。创业板指涨势再度形成的同时，要注意7月份大量限售股解禁的供给压力和仍未彻底散去的IPO重启担忧，这是创业板涨势中面临的风险。周期股目前看不到趋势性上涨机会，料主板指数会继续走弱，主板非周期股的补涨轮动或可留意。

　　C6中面临的风险。周期股目前看不到趋势性上涨机会，料主板指数会继续走弱，主板非周期股的补涨轮动或可留意。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）