IMF新近发布的一份报告称，根据中国经济基本面，经通胀调整后结果显示，中国的汇率低估了5-10%。报告认为，中国的外汇储备“略高于”IMF标准水平，“进一步累积（储备）不可取。”

报告综述人民币汇率走势是

• 2011年底-2013年4月上涨约5%。
• 2005年年中汇改以来涨约35%。
• 2005年汇改以前，实际汇率一直在下跌。
• 十年来仅上涨14%，与同期中国比贸易伙伴高得多的生产力增长相比，汇率涨幅显得有些不及生产力增幅。

在评估28个国家与欧元区的实际有效汇率后，报告判断

中国的外部形势看来稍有增强，人民币温和贬值，这与中期的基本面和令人满意的政策环境一致。

今年7月17日，IMF的中国年度评估报告称，人民币“温和”低估。约一年前，IMF还沿用着人民币“严重”低估的老说辞。

但IMF当时警告，中国国内经济的不平衡“仍然巨大”，经济的关键风险来自金融系统、地方政府债务和房地产价格。

8月2日的IMF报告还提到了日元，称日元自去年以来“温和低估”，

预计幅度在低估20%到高估10%之间。

如果日本政府推行可靠的全面财政与结构改革，预计日元今后的走势将符合日本的中期基本面。