沪深股市今天收涨。两市指数早盘冲高回落，午后缓慢回升，全天振幅较小。

　　截至收盘，上证综指报2103.57点，上涨0.3%，沪市成交1046亿元；深证成指报8341.77点，上涨0.1%，深市成交1121亿元。

　　盘面综述：

　　网络股涨势积极。焦点科技、生意宝、上海钢联和中青宝涨停。

　　交通设施板块补涨。华北高速和盐田港涨停，天津港上涨6.3%，南京港上涨5.4%，海南高速上涨3.5%。

　　上海自贸概念股继续大涨。陆家嘴、浦东金桥、上港集团和东方航空等涨停。

　　软件股午后拉升。方直科技、中国软件和远东股份涨停，宝信软件上涨9.8%，太极股份上涨5.8%。

　　银行股表现一般。浦发银行上涨2.4%，其他个股互有涨跌，幅度都在1%以内。

　　综合分析：

　　上海自贸区概念股涨势的扩散蔓延对市场内在稳定的结构形成了挑战。这与之前周期股和成长股一度酝酿风格转换，从而导致创业板下挫和大盘振荡一样，都是存量资金博弈下的跷跷板效应。

　　之前是创业板资金流向周期股，导致前者下跌后者上涨，如今则是创业板资金流向上海自贸区概念股。创业板指今天开盘后就跳水下挫，而上证综指走势却是上涨。资金转移迹象十分明显。上海自贸区概念的扩散和蔓延，令部分指标股大涨，比如上港集团、上海机场和东方航空等。

　　上海自贸区概念的炒作脱离了原先最纯粹的自贸区品种，甚至连徐家汇这种与自贸区关系不大的品种都出现连续涨停，再加上珠海、厦门等同样存在政策预期的区域板块大涨，自贸区概念已经逐步演变成了区域概念股炒作。只是以前的主线是投资政策，这次的主线是改革政策。

　　上海本地股覆盖范围本就已经很大，如果上港集团、东方航空等品种跟随其他小品种一起大涨，珠海、厦门等板块两翼齐飞，对市场最大的挑战就是资金面压力。目前资金面谈不上紧张，但并没有外部资金积极入市。存量资金的博弈只能让板块走势此消彼长。如果这种格局延续下去，上海自贸区概念整体未必会延续涨势，创业板和A股大盘都可能被拖累。

　　不过，就以往历史表现来看，上海本地股的题材炒作如迪斯尼和国资委重组等，爆发力都很强，持续性则有所欠缺。所以一部分资金流向上海本地股炒作后，预计很快会有所回流，延续涨势的可能就几个龙头品种。创业板和主板午后企稳回升，便是如此。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）