近期郑棉期货1401合约价格承压下行，在10月14日触碰近期高点20145元/吨后，因缺乏基本面支撑，上行乏力，总体呈现下滑态势。

　　下游棉纱销售整体依旧不畅，第114届广交会订单情况不容乐观

　　下游棉纱销售整体依旧不畅，纺企效益因原材料价格上升持续下滑。截至10月21日，10月棉纱企业平均理论利润为590元/吨，同比下降46%。据海关数据，服装及纺织品出口9月表现一般，9月我国出口纺织品服装约265.84亿美元，同比增加5.81%，环比下降8.19%，较去年同期缩减3.53%。

　　此外，在第114届广交会上，来自广东、浙江、山东、福建等地的多家出口企业透露，订单普遍遇冷。广交会一期主要成交产品为机电类和五矿化工类，从已结束的广交会一期的统计数据来看，本届大会一期到会客商为92149人，比今年第113届广交会一期同期人数有较明显下滑。另外，订单以中短单为主，长单较少，大部分出口企业的订单只排到今年11、12月份，很少有企业接到明年年初的订单。二、三期后期将陆续开启，基于目前情况，预计三期服装及纺织专场订单也不容乐观。

　　国储尚不具规模，对棉价托市效应有限

　　截至10月21日，中国储备棉管理总公司公告计划累计收储2013年度棉花78万吨，实际挂牌成交44万吨，平均成交率为56%，同比下降62%。2013/2014年新棉产量若按640万吨计算，那么目前收储量所占比重不足10%。因此，虽然成交率比较高，但与去年同期累计收储以及今年新棉产量相比，目前实际收储量尚不具规模，对棉价托市效应有限。

　　国内主产区现籽棉收购迟缓，多数厂家对后市信心不足

　　10月15日—18日是一年一度的古尔邦节，新疆棉花产区不少企业停工放假，这对籽棉收购、加工、运输造成一定影响。近期企业开工，市场正常运转，籽棉收购价格高企，企业价格倒挂，而棉农惜售心理仍然很强，多数厂家对市场信心不足。

　　随着收购进程的加快，山东产区籽棉收购价格有所回落，棉农惜售心理加强。前期棉贩上门收购的价格在4.30元/斤以上，当地棉企反映，按这个价格收购，企业加工利润微薄，因此放缓收购进度。在湖北产区，目前棉企对籽棉收购的积极性也不高，当地现货市场上皮棉滞销，中、大型纺织厂几乎都采用进口棉或国储棉。

　　美棉丰产预期利空棉价

　　据美现货市场报告，近期除亚拉巴马州、佐治亚州、西部圣约金流域天气良好外，美国棉花主产区得州、南北卡罗莱纳州沿海和弗吉尼亚州等地纷纷降雨，田间工作受到影响，新棉收获进度推迟。但这并不影响投资者对今年美棉丰产的预期，截至10月21日，美棉生长情况数据显示，新棉长势良好，对棉价形成一定利空影响。

　　综上所述，目前值新棉上市初期，新疆等各主要生产区频现籽棉交购迟缓现象，买卖双方陷入僵持状态，下游整体表现仍不佳。虽国储已启动，但由于收纳的新季棉量尚不具规模，对棉价托市作用有限，预计近期郑棉将在19500—20400元/吨区间偏弱振荡。