经过本年度一二季度的回调整理之后，三季度纺织原料市场不仅没有走出低谷，反而在泥潭里越陷越深，令2011年以来国内纺织原料市场的漫漫熊市存在蔓延之势。

　　据相关机构统计显示，7～9月涤纶长丝平均产销在90%附近，较4～6月平均产销回落8个百分点；7～9月涤纶短纤平均产销在75%附近，较4～6月平均产销回落6个百分点；粘胶短纤、氨纶等品种环比小幅上升，但平均产销依旧在做平一线下方。与此同时，在行业利润方面，除氨纶异军突起表现优异之外，7～9月多数品种加工利润维持在低位水平，其中涤纶长丝平均利润在100元/吨，较4～6月平均利润大幅下滑75%；涤纶短纤、粘胶短纤更是长时间亏损，亏损幅度在100～400元/吨之间。

　　三季度是纺织行业传统的消费旺季，但市场所期待的旺季行情并未出现。自8月份以来，随着秋冬针织面料销售的逐步拓展，纺织工厂订单量较二季度出现一定幅度好转，但却明显低于去年同期水平。一方面，大路货供大于求的矛盾突出，也卖不出价钱，生产厂家普遍处于亏损状态；另一方面，提前消费也透支了部分需求。今年纺织工厂存在着生产周期提前的问题，比如去年常熟珊瑚绒和绍兴不倒绒市场货是从七八月份才开始生产的，但是今年不少厂家从五六月份就提前开始加工备货。

　　海关出口数据同样不容乐观。根据最新公布的统计数据显示，2013年9月份我国纺织品服装出口金额为265.84亿美元，环比下滑5.2%，同比增长5.8%；其中纺织品出口金额为90.88亿美元，环比下滑3.2%，同比增长6.4%；服装出口金额为174.96亿美元，环比下滑6.2%，同比增长5.5%。一般来说，7～9月是纺织品服装出口的年内高点，今年9月份出口意外出现环比下滑，为四季度的出口前景蒙上了一层阴影。

　　在终端需求不及预期的情况下，化纤行业景气度迅速下降，并已经影响到了新开工项目的进程，一部分生产装置推迟甚至取消开车。截至三季度末，作为最大的化纤品种，国内聚酯涤纶新增产能累计400万吨左右，四季度比较确定的项目预计100万吨，今年的投产量保守估计有500万吨，大约300万吨产能将推迟至明年投产。

　　但目前市场只不过是“黎明前的黑暗”。当大家唏嘘感叹生意难做的时候，一些厂家正在逐步拓宽思路，积极寻求适合自身发展的方向。例如，富丽达已经展开新疆库尔勒600万锭纺织工业园项目的建设，该项目包括600万锭纱线装置、配套30万吨烧碱以及一定规模的织布及下游产业，计划在2020年完成。待该项目全部建成，将消化富丽达生产的32万吨粘胶短纤，使国内粘胶短纤行业供需格局发生转变，也有利于进一步拉长库尔勒地区的棉花产业链条，从单一“种植”向织布、制衣等深加工方向发展。
 
　　价格

　　环比二季度不明显　同比去年跌多涨少

　　根据监测的10个主要品种数据显示，2013年三季度国内纺织原料市场与去年同期价格相比，上涨产品4个，占比40%；下跌产品6个，占比60%。与二季度末相比，多数品种价格重心变化不明显，涤纶短纤、腈纶短纤、腈纶丝束以及腈纶毛条收平，丙纶短纤小幅收涨，棉花、涤纶长丝、锦纶长丝、粘胶短纤及粘胶长丝小幅收跌。

　　【价格涨幅冠军】棉花（幅度2.62%）

　　行情回顾：由于今年国内棉花种植面积减少，加之“南旱北涝”的天气影响棉花长势，进一步提升市场的炒作意向，促使中国328棉花价格指数较去年同期小幅走高。然而，资金紧张、订单不足限制了纺织企业的补库潜力，购销氛围量价齐升的范围受到限制。

　　后市预测：10月份棉花交储进度将明显增加，但由于籽棉资源限制，以及交储难的状况，将令部分新产皮棉被迫流入现货市场。但由于纺织企业心理价位与当前皮棉实际成本差距较大，且后期资源结构也恐难有效满足实际需求，因此现货皮棉购销很难明显量价齐升，波动幅度将取决于后期抛储及配额政策的动向。

　　【价格跌幅冠军】粘胶长丝（幅度-20.68%）

　　行情回顾：由于出口渠道受阻，加之行业限产迟迟难以落实，同行之间的市场竞争变得更加激烈。截至9月末，粘胶长丝120D/36F有光一档丝主流价位在34500元/吨，较去年同期大幅下滑20.68%。

　　后市预测：9月中下旬后，粘胶长丝生产企业联合拉涨，市场低迷心态略有改善。但实际成交并不理想，下游工厂和经销商观望气氛浓重，用多少拿多少，销多少提多少。在缺乏成交量的配合下，四季度市场继续上涨动能不足，预计将逐渐趋于平稳。

　　产量

　　棉花下降既成事实

　　化纤有望继续增加

　　农业部种植司预计今年全国棉花种植面积6585万亩，比上年减少近400万亩；预计产量631.5万吨，比上年减少33.7万吨。根据中国化纤协会统计的数据显示，2013年1~8月我国化学纤维产量累计达2686.7万吨，较去年同期增长7.7%。其中，人造纤维产量为280.8万吨，较去年同期增长20.00%；合成纤维产量为2405.9万吨，较去年同期增长6.4%。具体到合成纤维来看，腈纶、涤纶、锦纶、氨纶等产品均较去年同期均有所增长。

　　【产量涨幅冠军】氨纶（幅度26.90%）

　　原因探寻：2013年1~8月，国内氨纶产量为25万吨，同比大幅增长26.90%，这得益于下游需求增加。今年以来国内氨纶产量呈现上升趋势，单月平均产量首次上升至3万吨以上水平。今年氨纶的消耗量增加明显，一个原因在于下游不断调整结构、产业升级，为了做出更加高档、舒适的面料而越来越多地添加氨纶；另一个原因在于国民消费水平提高，休闲面料更加畅销，具有弹性的氨纶面料因此成为首选。

　　后市预测：目前，氨纶生产企业生产线已达到满负荷运行，整体开工保持在92.5%附近水平，再度上调开工的可能性已不大。但在丰厚的利润以及相对稳定的需求的支撑下，行业开工率大幅走低的可能行也较小。预计，四季度产量将整体维持平稳态势。

　　【产量跌幅冠军】丙纶（幅度－9.50%）

　　原因探寻：2013年1~8月份，国内丙纶产量为19.9万吨，同比小幅下降9.50%。这主要是由于上游原料PP价格高企而下游需求不足，导致了丙纶生产企业利润下降，限产、停产的厂家数量增多，引起了丙纶实际产量的下降。以余姚PP粒料为例，从7月初10550~11050元/吨涨至9月末的11550~11750元/吨，涨幅达7.87%。在相同的时间段内，丙纶短纤的价格一直维持在12400~12800元/吨，并未跟随原料价格上扬而走高。

　　后市预测：尽管下游对PP价格已存有较强抵触，但现货市场整体货源偏紧，依旧对价格形成较强支撑，后期走势依然易涨难跌。因此，丙纶仍难以摆脱“上挤下压”的状态。预计四季度产量将维持缩量整理的态势。

　　进出口

　　棉花进口大幅缩水　化纤出口有增有减

　　根据海关总署统计数据显示，2013年8月我国进口棉花27.59万吨，环比减少6.19万吨，减幅18.33%；同比减少2.97万吨，减幅9.71%；2012年9月～2013年8月，我国累计进口棉花439.60万吨，同比减少104.21万吨，减幅19.16%。2013年1～8月，我国累计进口棉花302.34万吨，同比减少73.9万吨，减幅19.63%。2013年1～8月，除涤纶短纤、尼龙6长丝、腈纶短纤三个品种之外，涤纶长丝、粘胶长丝、腈纶纤维等品种进口量均较去年同期减少，但不同品种之间降幅差异极大。

　　【进口减幅最大】粘胶长丝（幅度-86.21%）

　　原因探寻：2013年1～8月我国粘胶长丝进口量0.047万吨，同比大幅缩减86.21%。由于本年度国产粘胶长丝格大幅下滑，导致进口货源不具备价格优势，进口量随之减少。截至9月末，国产粘胶长丝120D/36F有光一档丝主流价位在34500元/吨，较年初市场价格大幅下滑15.85%。

　　后市预测：尽管粘胶长丝产能过剩情况不及粘胶短纤，但国内粘胶长丝市场已趋饱和，在这一领域我国早已成为净出口国家。因此粘胶长丝进口量仍将低位运行。

　　【进口减幅最小】粘胶短纤（幅度-0.04%）

　　原因探寻：相对于去年，主要进口来源国未发生改变，前四位分别为奥地利、印度尼西亚、泰国、印度。其作为进口货源主要供应地区的原因为，奥地利兰精及印度博拉在这些地区设有工厂，而进口产品结构则多为差别化纤维。

　　后市预测：我国进口粘胶短纤主要为差别化粘胶短纤，目前我国在差别化粘胶短纤的工艺技术开发方面与国外还存在很大差距，预计短期内高档产品还主要依靠进口解决。出口方面，2013年1～8月涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、腈纶短纤、腈纶毛条五个品种出口量均较去年同期增长，增幅也明显分化，大体在5.15%～80.04%不等。与此同时，尼龙6长丝、尼龙短纤、腈纶丝束、粘胶长丝、粘胶短纤五个品种出口量较去年同期减少，降幅多为两位数。其中，尼龙6长丝和粘胶短纤分别以35.58%和28.81%的幅度获得跌幅排行榜冠军和亚军。

　　利润

　　化纤陷入新一轮低迷　多数品种利薄或亏损

　　从毛利润情况来看，三季度多数化纤品种加工利润维持在低位水平，甚至部分产品更是长时间亏损。

　　【利润恶化最严重】涤纶短纤（幅度-56.00%）

　　原因探寻：今年以来涤纶短纤行业一直处于亏损，且亏损幅度有扩大趋势。据测算，今年1～3季度涤纶短纤平均毛利润分别在-156元/吨，较1～2季度大幅缩减56.00%。出乎业内人士预料，三季度终端纺织旺季不旺，致使涤纶短纤市场难以摆脱供求失衡。因此整体行情继续维持颓势，并且价格重心不断创出新低，现金流亏损程度不断加大。

　　后市预测：面临行业亏损不断加剧的局面，涤纶短纤工厂将选择停车或减产动作应对，新装置投产进度也是一拖再拖。若后期行业限产到位，涤纶短纤工厂库存增长速度有效减缓，将对市场价格形成一定支撑，行业亏损幅度或将减少。

　　【利润增长最显著】氨纶（幅度234.74%）

　　原因探寻：自今年4月份以来，氨纶加工毛利润由负转正，并且赢利空间逐步扩大，从起初1000/元/吨的亏损幅度一直提升至5000元/吨以上水平。据测算，今年1~3季度氨纶平均毛利润分别在2293元/吨，较1~2季度平均利润扩大234.74%。主要是因为“货紧价扬”，并且景气周期有望延续。自去年以来，国内氨纶产能扩产稀少，但下游需求却稳步增长。今年以来，行业整体开工保持在90%以上，但货源依旧略显紧俏，多数生产企业按天排货。

　　后市预测：目前，国内氨纶产能合计在50万吨附近水平。在未来的两年内，国内扩能量十分有限，明确的扩产量在3万吨左右，仅占总产能的5%~6%的水平。另一方面，近年来国内PTMEG产能扩张较快，未来2~3年国内将新增50余万吨产能，而下游90%主要用于氨纶制造，因此相对于下游行业来说，PTMEG处于产能过剩的态势，这也有利于氨纶生产成本的降低。预计氨纶行业的景气周期或将延长至2014年甚至2015年上半年。

　　开工率

　　行业开工普遍不足　涤纶短纤最为低迷

　　从开工情况来看，三季度主要化纤品种开工率不满，普遍在80.00%一线下方。四季度纺织内销和出口前景不乐观，化纤企业赢利压力有增无减，预计供给不会有太大变化。

　　【开工率最低】涤纶短纤（≤70%）

　　三季度，涤纶短纤平均开工率大概在67.24%附近水平，是所有品种中表现最差的。究其原因，一方面是需求不济导致价格不断下跌，价格越下跌，下游越不买货，致使库存压力无法减轻；另一方面是亏损始终如影随形，今年1~9月平均利润为-156元/吨，较1~6月份平均利润缩减56个百分点。

　　【开工率最高】粘胶短纤和氨纶（≥90%）

　　三季度，粘胶短纤和氨纶两个品种开工情况相对稍好。粘胶短纤方面，虽然行业整体陷入亏损运营，但由于停工损失较大，生产企业多数维持正常开工。与此不同，氨纶方面则是由于供应增速小于需求增速，行业赢利空间进一步扩大，因此生产企业开工率相应走高，基本维持满负荷运行。

　　库存

　　中国主港外棉回落　化纤品种继续积压

　　三季度，中国保税棉库存整体处于40万吨下方。进入9月份，由于外盘振荡明显，加之纺织企业补库潜力回升，青岛、张家港和上海等中国主港保税棉和通关外棉的询价、采购氛围比8月份略转活跃。其中，2013年度澳棉、2012年度印度棉和部分中亚棉成交相对良好。截至9月底，外棉整体库存已降至27万吨左右。预计在11月底之前，中国主港难现新棉有效到港量，港口库存将继续回落。三季度，终端纺织订单增长情况不及预期，导致主要化纤产品库存继续积压，涤纶、腈纶、粘胶等产品库存水平整体呈现增加趋势。

　　【库存增幅最大】涤纶短纤（幅度68%）

　　原因探寻：9月末，涤纶短纤行业平均库存水平较7月末大幅提高，主流库存普遍上升至15~20天，部分较高库存超过25天，增长幅度达68%。三季度，供大于求的状况仍在延续。尤其值得一提的是，中秋、国庆的节前下游备货力度明显弱于往年，一方面是因为纺织企业库存大增占用了大量资金，再加上应收款较去年同期明显增长，致使其现金流普遍紧张，另一方面对于“十一”后市场走势没有太强的看涨预期，因此备货必要性减弱。

　　后市预测：目前来看，下游纱线企业及终端坯布工厂走货未见明显好转，库存压力依旧处于上升趋势，压价心理依旧时常伴随。只有终端纺织需求有效启动，带动企业产成品库存向下游转移，化纤企业的库存才能够进一步下降，进而带动市场价格逐渐走出谷底。

　　【库存增幅最小】锦纶长丝（幅度－6%）

　　原因探寻：9月末，锦纶长丝行业平均库存水平较7月末小幅下滑，主流库存下滑至15~25天，下滑幅度达6%。一方面是受八九月份上游原料CPL和PA6切片价格止跌影响，市场信心逐渐小幅回暖；另一方面，下游纺织品客户接单量小幅下降，实际采购氛围出现好转，导致行业库存水平小幅下降。

　　后市预测：针织行业资金面普遍紧张，回款压力较去年同期明显加大，对市场购买力形成制约。其他领域如渔网、帘子布等订单情况也一般，需求阻力依旧较大，难以对原料采购形成明显拉动。随着整体开工率由70%上升至75%附近水平，市场供应面再度重新加大，行业库存水平正在趋于上升。

　　终端

　　金九银十效应不显　淡季旺季特征淡化

　　“金九银十”效应已经不明显，市场只能像股市一样出现两三百点左右的小行情，很难孕育大牛市行情。通过电话对盛泽、常熟、萧绍、海宁等地的织造企业进行调查显示，大部分厂家存在订单量减少的情况，同比下降幅度多在2~3成，严重的甚至从往年几十万米、几万米的单子缩水到了几千米。