全球经济活动在11月份出现回暖，但亚洲制造企业并未受益。这意味着未来数月亚洲能否依靠出口来拉动增长仍存变数。

　　之前，美国经济复苏和欧洲走出衰退的情况令市场越发预计以出口为导向的亚洲经济体将从中受益。今年秋季，一些亚洲国家的出口开始回暖，而近期来自日本和新加坡的强劲出口数据更是锦上添花。

　　不过，最近几周出炉的其他经济数据（包括周末和周一公布的一些数据）令这种乐观前景变得模糊起来。

　　衡量制造业活动情况的汇丰(HSBC)采购经理人指数(PMI)显示，11月份台湾经济继续复苏。而印尼政府公布，受非石油出口回升推动，10月份印尼贸易顺差5,000万美元，扭转了9月份逆差6.60亿美元的局面。

　　但其他数据表现黯淡。韩国11月份出口同比仅增长0.2%，增速远低于10月份的7.2%。中国的PMI数据显示出口前景不佳。越南和印尼的新出口订单也表现疲软。

　　经济学家们称，考虑到美国经济已温和复苏、欧洲经济也恢复增长，亚洲出口的表现令人失望。美国第三季度经济折合成年率增长了2.8%。

　　汇丰亚洲经济研究部联合主管Frederic Neumann表示，这有点令人沮丧，人们原本预计在欧美经济活动回暖的情况下，亚洲的出口将受到有力的提振，但情况并非如此。

　　一些观察人士认为，上述数据反映出谨慎的美国消费者对亚洲制成品的需求低迷。其他人则认为，数据凸显出亚洲经济体竞争力降低，依赖低成本的全球信贷来刺激增长，但忽略了通过结构性调整来提高生产率。

　　11月份汇丰中国PMI从10月份的50.9降至50.8。汇丰称，当月新订单增速创8个月来最快水平，但出口订单持平。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明制造业活动萎缩。

　　周末公布的中国官方制造业PMI持平于10月份的51.4，该数据显示原材料采购和出口订单小幅增长，但新订单增长放缓。

　　11月份汇丰韩国PMI从10月份的50.2升至50.4。

　　韩国某些产品的出口表现良好，船舶出口发货量增加30.5%，手机出口增加12.6%。但对美国的出口依然低迷，仅增加2.9%。对亚洲地区的出口也令人失望，对中国的发货量增加3.7%，对东南亚的出口下降11.2%。

　　越南上个月制造业活动继续扩张，但步伐较10月份明显放缓；经济学家们称，PMI从51.5降至50.3，受海外和国内需求疲软拖累。印尼也是类似的情况，PMI从50.9降至50.3，因新增出口订单持续下滑。

　　台湾往往被视为亚洲经济表现的领头羊，该地区的数据稍微乐观一些，11月份汇丰PMI从10月份的53.0升至53.4。

　　但来自中国大陆的需求呈现疲软迹象。中国大陆是台湾最大的贸易伙伴，也越来越成为亚洲其他地区的出口目的地。

　　汇丰的Neumann表示，面向中国大陆的发货量陷入停滞，这表明大陆经济并未全面复苏。