中国股市今天收跌。两市指数全天走弱，主板指数跌幅不大，创业板指和中小板指分别重挫近8%和5%。

　　截至收盘，上证综指报2207.37点，下跌0.6%，沪市成交1519亿元；深证成指报8376.64点，下跌1.9%，深市成交1556亿元。

　　盘面综述：

　　软件股大面积暴跌。荣科科技、浪潮软件、超图软件、东方国信、紫光股份、任子行和拓尔思等50多只个股跌停。

　　4G板块跌幅居前。富春通信、大唐电信、北纬通信、宜通世纪和天源迪科等跌停。

　　传媒股重挫。粤传媒、新华传媒、浙报传媒、大地传媒、天舟文化、奥飞动漫和华谊兄弟跌停。

　　金融股大涨。国元证券和招商证券涨停，国海证券、东吴证券和广发证券涨幅大于6%，中国人寿上涨4.1%，浦发银行上涨3.3%。

　　中国石油和中国石化尾盘拉升。中国石油上涨4.6%，中国石化上涨4.8%。

　　综合分析：

　　包括新股发行和优先股试点等一系列改革让中国股市格局出现了显著的变化。今年以来小盘成长和主题投资盛行的格局遭到逆转，而蓝筹股获得了市场青睐。至少，今天是这样的。

　　小盘成长股的陨落是因为支撑它上涨的核心原因──供给受限──被IPO重启破坏。重启后，列队等待上市的企业多是创业板品种，按照现在的安排，上市节奏密集，可能创下历史高峰。而且经过一番审查自查后，首批上市的公司质地被认为比较优良，具备一定的投资价值。所以，无论是看供给还是比较，现存的创业板股都会面临压力。

　　蓝筹股的上涨逻辑清晰。首先，基本面和估值都躺底，市场风险被压缩到极致。其次，优先股、分红指引等改革措施能加强蓝筹股的实际投资回报率。最后，新股发行改革有市值配售要求，增持风险收益改善的蓝筹股是打新的筹码。

　　中国股市的宏观基本面未变，但市场的游戏规则即将出现巨大变化，持续了近一年的小盘股结构性牛市可能迎来冲击。就算宏观面支持小盘股继续活跃，供给增加和蓝筹吸引力上升也将给小盘股带来打击。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）