因为“凡客体”等一系列成功的市场营销，凡客曾红极一时，但随后却陷入了长达两年的库存危机、架构调整、裁员风波中，甚至一度因供应商货款问题被质疑离倒闭不远。

　　2月11日下午，凡客正式宣布了新一轮融资，雷军领投、IDG等原有股东共累计砸下1亿美元规模，让各方军心初定。尽管新一轮融资落袋，但对于凡客来说还处于危险境地。

　　已是第七轮融资

　　根据凡客官方披露的信息，本轮融资由小米公司董事长兼CEO雷军领投，IDG、联创策源、赛富、启明、淡马锡、中信、和通等股东均参与了本轮投资，融资规模超过了1亿美元。

　　值得注意的是，雷军曾经是凡客初创时期的天使投资人，与凡客创始人陈年关系甚好，自2013年下半年起，凡客一系列调整更是被坊间戏说成是雷军出谋划策。除了雷军，剩余参与本次融资的投资方主要还是历次凡客融资的旧股东。

　　在此之前，凡客已进行了六轮融资，从2007年获得联创策源和IDG首轮200万美元投资起，凡客在此前六轮融资中累计融资规模4.22亿美元，而最近一次融资是在2011年，由淡马锡和嘉里集团等投资2.3亿美元。

　　实际上，新一轮融资的传闻自2013年下半年就开始流传，彼时，也正是凡客外界舆论压力最为紧张的时候，但凡客内部人士曾告诉记者：“实际上2012年和2013年初，才是凡客最为危险的时候，那个时候，库存确实非常厉害。”

　　凡客副总裁许晓辉在接受记者采访时表示，去年供应商欠款问题，主要是由于人员调整，导致沟通上出现了一些问题，“特别是亦庄搬迁后，可能有些接口就断了，目前供应商欠款问题都已经解决。”

　　“凡客新一轮融资成功，说明业界对凡客、对互联网服装品牌具有坚定信心，也是对凡客2014年回归初心、专注产品战略的肯定。”陈年表示。

　　不过业内人士分析认为，新一轮资本投入其实也是无奈。

　　“按照常理的话，进行到D轮投资企业差不多就该上市了，但凡客已进行了六七轮投资，企业的发展出现了问题，资本方新一轮投入也是为了稳住盘面，毕竟自己的利益在里面。”一名互联网人士告诉记者。

　　“今年没有规模广告投放”

　　“有营销，无产品”，这曾经是业内对于凡客的最大诟病之处。

　　从早期的韩寒、王珞丹，到后来的黄晓明、李宇春，直至2013年《中国好声音》二期学员登场，凡客几乎形成了一个代言群，明星粉丝群体加上包括“凡客体”在内的一系列广告文案策划，凡客一度让人追捧。

　　但与此同时，凡客在产品本身的设计、研发上却鲜有亮点，除了早期时尚、便宜的特点外，后续产品跟进与持续轰动的宣传效应却越来越难以匹配，至少从2012年起，凡客就开始屡屡陷入产品库存等诸多危机之中。

　　“过去凡客最大的问题是对于营销看得太重，而供应链是其最大短板，做得一塌糊涂。”电商观察人士鲁振旺表示，实际上对于服装品牌而言，上游的代工厂选控、原料采购、中游的物流、库存控制等都非常关键，营销等环节属于延伸，“但上游没做好，完全靠营销，这是不现实的。”

　　鲁振旺还指出，由于失控，导致凡客出现了业务线过长、品类过多、质量差的问题，后续转型中，这些问题都需要优先解决。

　　值得注意的是，目前凡客体系除了自有产品和品牌外，还涉及了V+、特卖和联营等多个平台业务，而这三个部门在2013年底已进行了规模化的调整。许晓辉告诉记者，后续凡客主要还是围绕自主品牌来做，但第三方业务也会继续保留。

　　至于广告投放问题，许晓辉表示，2014年不会有规模的广告投放。

　　“小米”能否救凡客

　　雷军帮忙新一轮融资，让大家仿佛看到了凡客复苏的希望。

　　凡客内部人士透露，从去年下半年开始，凡客走小米路线，做极致单品，1月份，凡客推羽绒被产品，就是学习了小米的模式，以499元和999元价格，通过前后三轮的专场抢购活动，而最终也出现了“一被难求”的局面。

　　但业内人士对此并不乐观。“凡客当年火了一把，也是因为互联网的先机，当时互联网购物正好兴起，但其商业模式存在局限性。”一名业内投资人士告诉记者，凡客主要是自己做单品和自有品牌，但如果纯互联网化的话，平台型电商更有优势，因为流量资源有保证，入驻品牌更多，最终能够吸纳的消费者也更多。

　　鲁振旺也表示，平台型电商也给了凡客更大的压力。“凡客建立初期的时候，天猫还不完善，所以给了凡客很多机会，但是当凡客卖低价货、产品线又很长的时候，用户都跑到天猫上去买东西了。同样的东西，天猫上可以买，为什么要在凡客上买？”

　　不过他同时也认为，尽管面临一系列挑战，凡客依然存在机会。“1亿美元其实还是不少的，凡客虽然现在存在问题，但它的竞争对手，做网络品牌的也都存在问题，有很多做B2C的网络品牌都已经退出了这个市场。在基本款的产品上，对于互联网品牌大家还是有期待的。”

　　而凡客学习小米，尝试做爆款产品，也同样存在疑问。前述投资界人士表示，小米能够做起来，很重要的一个背景是中国智能手机发展正当时。“小米崛起这三年，是中国智能手机快速发展的3年，而凡客所处的是传统服装鞋帽领域没有那么刺激性增长的时期。”

　　更为严峻的是，在服装鞋帽领域已经存在很多线下知名品牌，包括国外品牌，通过天猫、京东等平台进行线上销售。

　　该人士表示，凡客的不确定性依然很强，下一步调整要看其能不能在爆品、互联网品牌方面取得突破，他同时强调，凡客面临的难度远远大于小米在智能手机市场的挑战。