法国兴业银行著名的“黑天鹅报告”又出炉了，报告认为如今全球经济最大的下行风险是中国经济，并认为中国经济硬着陆的几率仍有20%。

　　虽然目前欧洲经济增长急速放缓、甚至出现萎缩，但法兴认为，目前最应该担心的还是中国经济：

　　除了地缘政治风险之外，短期内，全球经济最显著的下行风险还是中国经济。目前中国式全球第二大经济体，一旦中国的投资崩溃导致经济硬着陆，其GDP每减少2个百分点，就意味着此后的第一年内全球GDP减少1个百分点。

　　而欧洲虽然目前经济陷入停滞，但还是能够提供一定的上行推力的。法兴在报告中表示：

　　如果欧洲达成财政联盟的协议，将成为全球经济最实质性的上行助力。协议的内容可能会是：1）欧元区计划推行大规模政府支持的欧盟投资项目（发行债券），或者 2）进行深度结构改革，3）减轻财政紧缩的力度或 4）允许欧洲央行进一步宽松，大规模购买政府债券。

　　上述措施将在未来10年内促进欧元区经济增长增加1.5个百分点。

　　然而，若欧洲方面还是迟迟不能够实现突破，进一步令人失望，将会让目前已然困窘的欧洲经济雪上加霜。

　　对于投资者和交易员来讲，法兴在报告中表示，最大的风险在于货币政策的变化：

　　从市场的角度来看，美联储退出QE标志着一个关键转折点，有可能出现使市场不稳定的修正。

　　总的来看，目前全球经济的“黑天鹅事件”风险仍然较大，而全球经济出现正面事件（白天鹅）的几率较小：