中国9月出口飙升的报道未能驱散围绕第三季度国内生产总值(GDP)增长预测的悲观气氛——多位经济学家预计，第三季度GDP增速将跌至5年来的最低水平。

　　一个问题与出口数据本身有关。人们怀疑，高开发票行为可能再次人为推高了出口数据，因为一些中国人偷偷将热钱从香港带入内地，以利用人民币升值趋势。

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)驻香港的亚洲首席经济学家沈建光表示：“和以往一样，高开出口发票是热钱进入中国内地的主要途径。”沈建光指出，9月内地对香港出口额飙升34%，为2013年4月以来最高水平——据信当时高开出口发票行为非常流行。

　　根据英国《金融时报》旗下的研究性刊物《中国投资参考》(China Confidential)，9月针对200家出口企业、贸易公司和船运代理商的高管调研显示，54%的受访者认为，高开出口发票现象再次升至2013年末以来最火热的水平。

　　周一公布的官方统计数据显示（见右图），9月出口同比增长15.3%，增幅高于8月的9.4%。进口增长7.2%，而8月下降2.3%。官方的贸易顺差数字为309亿美元，较8月的498亿美元大幅下降。

　　中国出口数字飙升也与国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期的做法不一致。IMF警告，日本、欧洲和拉美各地经济均显露疲态，据此将今年全球增长预期从3.4%下调至3.3%。

　　此外，中国出口回暖与9月各项与出口活动相关的调查数据不一致。官方的制造业采购经理人指数(PMI)显示，9月份新出口订单分类指数徘徊在50点左右，这表明受访者预期增长乏力。

　　预测：第三季度GDP增长率可能跌至5年来低点

　　根据多位经济学家发布的预测数字，随着房地产投资下降、制造业活动减少和信贷增长萎缩，中国经济可能出现自2009年第一季度以来最弱的季度增长。2009年第一季度GDP增长6.6%。预计中国将在下周发布第三季度GDP数据。

　　瑞银(UBS)中国首席经济学家汪涛预计第三季度GDP增长率将降至7.1%。官方公布的一季度和二季度GDP增速分别为7.4%和7.5%。伦敦Now-Casting Economics的贾斯珀•麦克马洪(Jasper McMahon)使用一个统计模型测算，估计增长率为6.8%。施罗德(Schroders)新兴市场策略家克雷格•博瑟姆(Craig Botham)预计增长率为7.3%，并认为实际数据可能更低。交通银行(Bank of Communications)经济学家唐建伟也预计增长率为7.3%。

　　在这些经济学家发布预测之前，已有多个迹象显示9月份增长低迷。《中国投资参考》编制的可支配支出指数、企业用工需求、出口增长和货运量等一系列指标在当月不是下降，就是保持低迷（见下图）。

　　此类趋势对今年剩余时间及2015年不是好兆头。施罗德的克雷格•博瑟姆(Craig Botham)表示：“我预感中国明年将再次下调增长目标，因为他们现在必定已经意识到，如果不采取刺激措施解决经济疲弱问题，就很难实现7.5%的增长。”

　　博瑟姆补充称，北京方面很可能将2015年增长率“底线”定在6.5%左右，但会争取达到7%左右。他说，中国今年内不太可能采取放松信贷之类的全面刺激措施，而是更可能着眼于有针对性的措施，如增加保障房项目，促进各大银行放贷，向中小企业提供资金以及上马某些基础设施项目。