2月中旬以来，郑棉期价持续下挫，目前在10000元/吨关口附近徘徊，主力1609盘中最低价格至9975元/吨，收于9990元/吨，创上市以来新低。郑棉期货价格跌破万元，让2016年以来平静的棉花市场出现了一阵不小的“波浪”。

　　棉花市场表面平静，实际却是暗流涌动。自去年11月份，关于棉花市场储备棉轮出的传言就开始沸沸扬扬。国际棉花价格大幅下跌，带动国内棉价随之下调，加之市场上各种抛储、减产的传言不断，市场恐慌情绪浓重，棉纺织企业都在思考，目前的棉花价格是否已经见底。

　　那么，郑棉期价破万元，只是市场对于储备棉轮出传言一闪而过的反应？还是打开了棉花价格下跌的豁口？记者就当前棉花市场的形势以及对储备棉轮出的看法，采访了多位业内人士。

　　储备棉轮出传言笼罩市场

　　春节过后，储备棉即将出库的消息在市场不断传出。尽管棉花价格在最近一个月里已经下跌了10%，但传闻依旧还是停留在传闻层面，并没有实质性的消息。而引起棉花期货价格下跌最主要的原因，就是储备棉轮出的传言。

　　“市场对国储棉轮出担忧情绪加剧。今年国内要大力推进农产品供给侧结构性改革，要加快消化过大的农产品库存，棉市各方对国储棉轮出的预期较强。”万达期货棉花产业事业部总经理张闻民告诉记者，截至目前，国储棉库存高达1100万吨，足以满足国内棉市一年半的消费需求。

　　从去年11月开始，棉花抛储传言一直不断。从目前各方的消息来看，市场对储备棉轮出时间的预测基本上达成一致，即时间可能会在4月份较为适宜，这样既不影响新棉加工销售，又不会对年度末期皮棉出清造成压力；其次，在价格上多数认为是内外指数结合，介于去年抛售成交情况、储备棉质量以及重新公检限制等条件，抛储极有可能会降价抛售。

　　相关人士表示，今年国储棉出库价可能将按中国棉花价格指数和中国进口棉价格指数加权平均计算，出库价格是不断变化的。河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民认为，新一轮棉花轮出办法将是与国外的循环相结合，也就是说以前棉花是定价抛储，现在可能是循环抛储。循环抛储就是把国外的A指数和国内的现货指数两者加权平均，不管是国外棉花价格跌还是国内棉花价格跌，都会导致这个价格指数下跌。

　　实行循环抛储政策会对我国棉花产业有哪些影响呢？魏刚民认为，等抛储抛得棉花价格跌到国外农民不愿意种植棉花了，就能改变全球棉花的供求关系。例如，我国棉花抛储，越南明年的原料成本就高于我国，那么我国的纺织企业竞争力自然就上来了，对棉花的需求量就会大增。

　　此外，美国农业部日前发布的下年度全球棉花市场预测报告也显示，2016/2017年度全球消费增长疲软、化纤价格偏低以及中国国储棉计划轮出将给国际棉价带来持续的压力。USDA报告认为，由于中国棉花产需缺口增大，而且传闻轮出价格将会降低，因此2016/2017年度中国储备棉抛储数量可能增加。

　　期货、现货棉价应声下跌

　　目前，棉花期货市场正在遭遇“倒春寒”，ICE棉价连续下跌创出新低。受全球股市大跌和大宗商品价格下挫影响，加上储备棉出库的消息不断，棉花现货市场价格出现下跌。棉企急于销售新棉，希望抢在轮出前出清存货，纷纷下调报价。

　　目前，纺织企业基本都已开工生产，但在开市初期，整体市场仍未启动。下游客户入市采购的意向不强，贸易商参与度较往年要低，目前来看市场处于僵持、停滞阶段，纺企产品销售困难，部分企业继续降价。业内人士表示，由于市场看空氛围浓厚，棉花价格仍存在继续下跌的可能，纺织企业对于原料采购大多观望。

　　导致郑棉期货价格下跌的因素比较复杂，业内人士分析，主要原因有三方面：一是当前市场对国储棉如何出库十分关注，很多棉企担心国储棉大量低价出库会进一步压低棉价，这也是近期国内棉价下滑的主要原因；二是国内外经济增长前景仍不乐观，棉花下游产品需求低迷，国际棉价不断走低对国内棉市形成较大冲击；三是国内纺织行业正处在转型期，企业订单减少，棉花采购意愿不强，还有部分工厂外迁，影响了棉花需求增长。

　　目前，市场对后期国内棉价走势存在较大分歧。虽然部分期货分析机构仍看空棉价，但由于国内棉价已经和进口棉成本接轨，加上国内新棉种植面积预计继续减少，很多棉企认为棉价已接近底部。河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民说道：“可能关注棉花价格波动的投资者都看到现在的情况了，目前，棉价已经从年初的13000元/吨跌破10000元/吨，最近总体走势仍然是快速下跌，下跌过程还没有完成。”他表示，经济复苏乏力和国储棉抛储仍然主导棉价，在抛储政策落实之前，棉花价格仍然不容乐观，真正的拐点会来自于抛储政策的实行。招商期货研究人员也表示，国家低价轮出储备棉将是大概率事件，棉花价格仍有下跌空间。

　　纺企呼吁稳定轮出政策

　　储备棉轮出传言沸沸扬扬，让棉纺织企业的心也随之摇摆不定。棉花价格下跌，纺纱厂处于观望状态，企业为减少棉花降价带来的损失，加紧去库存，减少棉花现货采购，可以说，市场进入棉花越降棉花越难卖的尴尬状态。

　　在上一轮的储备棉轮出时，就有专业人士提醒企业，由于储备棉巨大库存量以及市场要求，今后国家很有可能适时轮出储备棉，下游用棉企业要尽快适应这种形势，利用储备棉轮出有利时机，为企业选择合适资源。但是，储备棉轮出时间的不确定性，却始终让纺企人心惶惶，始终不敢放开手脚进行生产。

　　山东省昌邑市的棉纺企业以生产纯棉纱、混纺纱为主要品种，纱支范围多集中在中支纱段。日前，中国棉纺织行业协会在该地调研时了解到，企业对2016年市场形势依然不太乐观，对于棉花市场存在较多疑虑。当地纺企呼吁，尽管储备棉抛售以不打压市场为前提，但国家应把储备棉的轮出实现“常态化”，实行稳定的棉花轮出政策，为国内纺企造就一个平等竞争平台。

　　河南某大型棉纺织企业负责人也表示，企业当前最为关心的是储备棉投放政策，包括投放时间和投放价格，期盼国家能尽早明确，以便企业做出采购策略，减少风险。相关人士分析，此次国储棉出库，国家抛早了，短时间内大量的棉花上市，将严重供过于求，价格肯定不理想，还有打压市场之嫌；储备棉如果抛晚了，例如延迟到下半年再抛储，那将面临着2016年度10月份新棉上市的季节，又会造成新的供过于求。所以，在目前下游消费低迷的情况下，如何在最短时间内制定出一套能够既有利于棉花产业健康发展，又能够尽快实现调整棉花结构、去库存以及减少财政负担的行之有效的轮出政策，这考验着政府职能部门的决策智慧，也关乎着国内众多棉纺织企业的生存信心。

　　专家观点：棉花期货价格是否会继续下跌？

　　2月24日郑棉远期合约价格跌破10000元/吨后，市场喧嚣尘上，无不热闹。微信上很多朋友都在讨论，棉花价格会跌到7500元/吨，或者5000元/吨吗？可以抄底了吗？

　　对此，笔者做了小范围的统计，问这些问题的朋友，大多是潜在多头和纺织工厂采购部门的朋友。这可以说明两点：一是有多头的资金想入场棉花期货；二是工业库存水平已经开始下降，棉花价格的下跌触动了纺织厂采购棉花的欲望。

　　可是，历史经验说明，谁也不可能抓到市场的“最佳点”，几乎所有的“最佳点”都是行情过后才“走”出来的。多头希望找到一个好的入场点。有多头机构的经理说道：“目前的棉花合约价格，近月10000多元/吨，远月9000多元/吨，即使没有到底部，也是在赶向底部的路上。”

　　2016年春节后的这次远期棉花价格急跌，引起了市场人士的兴趣。此次棉花价格打破平衡，再度急跌，无论是期货投资者和现货贸易商，纷纷打算择机入市，多头摩拳擦掌，即使行情没有马上反弹，用持仓代替虚拟的原料库存，还能为纺织厂节省一大笔仓储费用。

　　随着棉花价格的回落，下游工厂也加大了采购棉花的力度。前两天，笔者与朋友分几路去了江浙一带的纺织厂，去生产车间看工厂的配棉情况。在棉纺工厂生产一线，笔者发现，随着纺织订单的回流，国产棉花用量也在缓慢的逐步回升。所以，只要棉花政策趋于稳定，棉花价格回归市场后，我国棉纺织行业的未来仍是一片光明。

　　笔者认为，棉花价格不会继续下跌。说到此，讨论未来棉花价格能跌到多少是没有意义的。市场有市场的规律，任何人无法掌握，唯一能掌握的是掌握资金管理的节奏和交易计划。棉纺织企业的负责人，首先要“计划你的交易”，然后“交易你的计划”，才能在市场中掌握主动。