纺企对棉价回归市场抱有较大信心，而贸易商则认为棉花行情仍有一搏，行情走向究竟如何？除了市场需求的影响，政策的变动更值得关注。

　　日前，关于储备棉轮出延长的消息终于落地。国家发改委和财政部联合发布公告：根据近阶段国内棉花供需和市场形势变化情况，为保证棉花市场供应，满足纺织企业加工用棉需要，2015/2016年度国家储备棉轮出销售截止时间由2016年8月31日延长至2016年9月30日；年度轮出总量不限于200万吨，最终以实际成交数量为准。

　　棉纺织企业所期盼的储备棉轮出时间延长得以实现，公告的出台给纺企吃了一颗“定心丸”，让纺企不再担心9月无棉可用，也让之前疯狂上涨的棉价逐渐回归理性。7月28日，储备棉轮出延长的消息就被传出，28日郑棉夜盘领跌期货市场，郑棉1609合约报14600元/吨，下跌395元/吨，跌幅为2.63%。7月29日，郑棉期货价格日盘暴跌4.55%，储备棉的成交量也开始出现大幅下滑。

　　但在8月3日～8月5日，郑期货CF1701、ICE主力合约分别上涨945元/吨、4.76美分/磅，涨幅分别为6.6%、6.5%，内外盘如此高度契合超乎预期。8月8日、9日，两个交易日郑棉期货主力1701合约行情出现振荡局面，9日报收14690元/吨，下跌355元/吨。

　　棉花期货市场的振荡局面，让即将到来的新棉花年度市场走势出现了不一样的声音。纺企对棉价回归市场抱有较大信心，而贸易商则认为棉花行情仍有一搏。那么，储备棉轮出时间延长是否对纺企来说万无一失了呢？这颗“定心丸”纺企到底能不能安心吃？对此，记者采访了多家行业内企业进行分析。

　　储备棉成交量大幅下滑

　　自5月以来，国内棉花市场可谓是储备棉的主场，棉纺织企业经历了储备棉出库前的企盼、出库之初的积极参与、拍储过程中的观望和犹豫以及轮出时间延长后的喜悦等复杂情绪的转变。起拍底价和成交率不断变化，拍储价格的低开、高走、缓降，使得参与竞拍的企业心力交瘁。

　　7月，储备棉投放行情经历了较大反转，登峰造极而后逐渐降温。当月共成交58.4万吨，与5月基本持平（5、6月份的成交量分别为58.3万吨和45.9万吨），前3月累计成交162.5万吨。进入8月，储备棉的成交量开始大幅下滑。

　　8月1日，储备棉实际成交2.6万吨，成交率为87.85%，随后，成交率持续下降。 8月2日、3日、4日，储备棉成交率分别为74.40%、47.29%、22.71%，成交均价也一降再降。虽然8月5日储备棉成交率回升到52.76%，但与之前98%以上的成交率也相差甚远。统计显示，在7月25日～7月29日的一周，储备棉轮出的成交率还保持在99.33%，而在8月1日～8月5日的一周，储备棉的成交率则下滑到了56.99%，成交率创出了本年度储备棉轮出以来的新低。当周，储备棉轮出投放总量为15.02万吨，成交总量为8.56万吨，平均成交价格13904元/吨，较前一周的14812元/吨下降908元/吨。

　　对此，业内人士认为，在市场供应不足的预期下，下游企业备货热情高涨，受棉价高压的影响，即使下游企业有所减产，在保证正常生产目的驱动下，也不得不“忍痛”采购。当轮出时间延期后，受资金有限的影响，下游工厂对棉花的采购逐渐趋于冷静，竞价热情也有所减弱。

　　此前储备棉交易的持续火爆，棉价的不断上涨，让棉纺织企业很受伤。“我们其实很为难，储备棉出库价格前后相差甚大，纺织产品价格虽然有所上调，但比例始终与原材料上涨不成比例，而且原料与产品的市场不稳定因素让企业的压力大增，生意不好做，日子不好过。”某江苏棉纺织企业说道。更有业内观点认为，市场棉花价格的大幅上涨，是在让棉纺织企业独自承压。

　　自7月中下旬开始，储备棉起拍价及市场棉价的“上调疯涨”， 把众多棉企的采购计划打乱，有些企业不敢压原料库存，不留太多产品库存。江苏盐城一位纺企老总坦言，现在的棉花市场就像7月的天、孩子的脸，说变就变，再有底气的企业也赶不上，追不到。只有规规矩矩做本分经营，根据经营订单安排生产，以销定进，别追风逐雨拼什么高额利润，慎重走好当下每一步，才不至于今后遭受更大的损益。

　　后市棉价走向仍存争议

　　所幸，棉纺织企业的呼声得到了政府层面的重视，储备棉轮出时间延长，不至于让棉纺织企业无棉可用。得到消息后，棉纺织企业可谓满心欢喜。山东某大型棉纺织企业表示，轮出延期对于纺企是件好事，这样一来，企业对9月、10月份棉花供应不足的担忧就烟消云散了。河南永安纺织公司董事长张全法也表示，企业的集体诉求，终于有了结果。

　　本年度的储备棉竞拍，棉纺织企业和棉花贸易商均可参加。在棉花价格大涨之时，棉纺织企业备受煎熬，而棉花贸易商则赚的盆满钵满。河北某棉花贸易商表示，国储棉轮出5月3日开始，至今已有3个多月的时间，这段时间棉价上涨超过3000元/吨。这期间，所有参与其中的贸易商都是见证者，也是受益者。该贸易商毫不避讳地说，过去的这3个月他确实赚了不少。他坚持不囤积、不压货，顺手而来、顺价而走。

　　棉花市场专业分析人士吴法新则认为，对纺企来说是好事，对于贸易商来说却未必是件好事。“由于前期对政策的预估出现偏差，贸易商现在搬起石头砸了自己的脚，很多贸易商成了市场的‘接盘侠’，大量高价棉花压在了手里。”吴法心如此说道。而上述贸易商则认为，储备棉轮出延期一个月还不足以打落棉价的上涨，后期贸易商们还大有可为。记者了解到的不少贸易商都持此观点。

　　让贸易商如此踊跃地竞拍储备棉的原因，是他们对新年度棉花减产的预期。目前，距离新棉上市还剩一个多月的时间，因此，整个市场开始关注今年棉花的产量及质量问题。“一个完全可以确定的事是，今年棉花减产幅度较大。”一位棉花市场人士表示。尤其今年先是长江流域发生较大的洪涝灾害，湖北、江苏、江西等长江中下游地区很多田地被淹，庄稼绝收，棉农受到的打击也较重。之后，黄河流域又连续降雨、大风天气，给正在花期的棉花打击也不小。一位河北沧州的棉农说道，今年当地棉花至少减产15%，个别棉田减收50%以上。

　　有“定心丸”也要警惕风险

　　市场对于棉花减产的炒作，可以说一直没有断过。吴法新表示，棉花减产虽然是几乎可以确定的事，但是新疆的棉花长势却很好，内地棉花所占比重较少，减产不足以对整个棉花市场造成大的影响。

　　从7月份国内外市场运行情况来看，目前，国内棉价的回调存在一定必要性，但快涨快落对市场供需双方都较为不利。7月，国内外棉花现货价格快速上涨，国内涨幅超过国际，月末内外棉价差扩大至1100元/吨。国内外棉纱价格跟涨棉花并超过棉价涨幅，国产纱价格涨幅略高于进口纱价格，月末，国内外棉纱和棉花之间的价差均较上月末扩大千元以上，纺企的理论利润空间扩大。

　　当前，纺织企业对高品质棉花依旧有需求，在竞拍过程中高品质棉花受到青睐，竞拍比较激烈。 有业内人士表示，尽管国家延长储备棉轮出时间，企业对新棉也有所期待，但距离新花上市还有一个多月的时间。一方面单渠道从国储棉市场拿货，另一方面受上市棉花资源质量的影响，对于高品质棉花成交价格预计将保持高位稳定态势。

　　另外，根据了解，目前市场上2015年的棉花已消耗殆尽，95%的轧花厂手中已没有存棉，或没有质量较好的存棉。新疆同样如此，除个别企业手中尚有存棉之外，绝大多数兵团、地方企业都是仓库空空。也就是说，目前，棉花市场已经是国储棉独尊的局面。

　　储备棉的上市竞卖，从棉花产业健康发展的角度看，既去了库存、缓解了纺织企业原料组织压力，也侧面促进或稳定了棉花生产。在价格的制定和执行上，早有人认为国储棉的价格是棉花市场价格的“风向标”，而且在国内棉花生产流通发生较大变化的今后，这个“风向标” 旗帜还会高高飘扬。储备棉的上市竞卖，不应当令企业害怕担忧，它应当成为所涉市场和企业经营发展的强大依靠。因此，在当下的棉花市场供求状态下，人们对储备棉的上市竞卖依然寄予很大希望和期盼。但需注意的是，棉纺织企业在吃了“定心丸”的同时，也要警惕风险。