《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）3月23日专稿（记者　丁丁　报道）：本土休闲装龙头企业——搜于特近日发布业绩快报，2016年度，公司实现营业收入63.24亿元，与上年同期相比增长218.93%，归属于母公司股东的净利润3.62亿元，与上年同期相比增长86.47%。

　　观察来看，供应链管理业务超过服装业务，成为2016年度搜于特主要收入和利润来源。2016年，搜于特公司新设多家供应链管理、品牌管理公司，主要分布在广东、江苏、浙江、福建等地区，为客户提供集中采购、仓储、配送、店铺管理、商品陈列、营销推广等增值服务。2016年，公司供应链管理业务实现营业收入43.24亿元，占总营业收入68.37%，贡献净利润1.70亿元，占公司净利润46.92%，带动公司业绩快速增长；服装板块方面，搜于特通过集合10个潮流子品牌在“潮流前线”专卖店销售，开设面积大、形象好的集合店，品牌服装业务平稳发展。2016年，服装业务实现营业收入18.69亿元，同比增长11.16%，占总营业收入29.58%。

　　招商证券分析师孙妤谈到，分产品来看，服装毛利率同比下降41.22%，材料毛利率同比下降至7.70%，毛利率下滑主要由低毛利的供应链管理业务成为主要收入来源，服装占比大幅度下降所致。费用率方面，2016年公司期间费率为7.93%，同比下降14.08PCT，其中，销售/管理/财务费率分别下降9.32/3.54/1.21PCT至4.88%/2.19%/0.86%。毛利率下滑，而费用率也相应下降，公司营业利润与净利润均呈双位数增长。

　　孙妤介绍，从供应链业务来看，搜于特已集合众多客户群。目前，仅集亚特一家供应链公司就拥有300-500名客户，且潜在客户数量庞大，仅广东新塘就拥有大小工厂4000余家。公司通过整合上下游资源，实现统一下单、统一生产、统一发货，最大程度降低上游企业设备闲置率，同时降低下游企业的原材料成本。此外，供应链公司对上下游均采用现金采购，相对于赊销也有助于降低产品价格。根据调研情况，供应链公司可以有效降低下游企业采购成本3%-4%，对于年采购上亿元的中小厂商具有较大吸引力。

　　集亚特作为二级供应链子公司之一，从2016年8月成立之初到12月底，实现销售收入10亿元，已经可以进入同类企业前十名，目前仍在拓展新客户，规划2017年实现50-60亿元的销售额。

　　搜于特计划今年逐渐布局品牌管理，整合中小品牌客户与代理商，提供包括店铺陈列设计、人员培训、店铺管理、营销推广等方面的服务，提升品牌运营效率、拓展品牌销售渠道，实现销售规模的增长。其业务模式是，品牌管理公司与有实力的代理商合作（通常拥有几十家店铺、15%-20%毛利率），给予其在管理和资金等方面的支持，代理商从品牌商处购买商品后卖给加盟商，品牌管理项目子公司获得销售收入，赚取价差，预计该业务毛利率在8%左右。

　　孙妤表示，搜于特此前主营业务为“潮流前线”品牌休闲服饰的设计与销售，定位于16-35周岁的年轻人群，并以国内三、四线城市作为主要销售市场。2015年以来，为适应消费市场“小众化、个性化、差异化”的发展趋势，公司陆续推出10个潮流子品牌，以满足不同消费群体的需求，实现公司品牌差异化经营与精确定位。目前，10个子品牌已经以集合店的形式在全国陆续推出，新开集合店面积在300-2000平米，2017年公司将加快集合店布局，预计2017年服装业务仍有望实现增长。