需求好转不敌成本下滑

　　受CotlookA指数走跌影响，国内储备棉抛售底价下调，成交率提高。储备棉底价的下调直接降低了棉纱的生产成本。

　　原料价格走跌

　　8月，美农报告将全球2017/2018年度棉花产量预估上调195万包，将消费量预估上调37万包，最终全球棉花期末库存增加136万包，至9009万包。本次美农报告对美国产量预估的调增出乎市场意料：将2017/2018年度美棉产量大幅上调155万包，一度导致ICE12月合约触发跌停限制。

　　美农报告公布后，CotlookA指数随之下行，从81.35美分/磅跌至77.4美分/磅，跌幅近4.86%。CotlookA指数走低，国内储备棉抛售底价下滑。本周，储备棉抛储底价为14423元/吨，持续三周下调，降幅达656元/吨。

　　储备棉价格下跌，成交率明显好转，由之前的40%一跃至80%上方。可见，储备棉价格低廉，提升了企业采购积极性。

　　另外，8月上旬，储备棉抛售延长政策正式公布，抛储将延长至9月最后一个工作日。9月共计21个交易日，按照目前每个交易日2.98万吨的挂牌量计算，将向市场增加供应约62万吨。新棉上市前，国内棉花价格将弱势运行。

　　下游走货顺畅

　　C32S纱线价格指数3月底4月初开始回落，直到8月中上旬，一直呈下跌走势。这主要源于下游消费疲弱和纺织原料成本下降。近日，棉纱消费好转，该指数才止跌企稳。截至本周，C32S纱线价格指数报收于23005元/吨，较上月同期下跌95元/吨，与上周同期持平；32支纯棉斜纹布价格指数报收于5.7元/米，较上月同期下跌1.04%，与上周同期持平。

　　据有关机构的统计数据，截至8月18日，棉纱企业开工率为57.2%，较前一周回升1.9个百分点；棉纱库存指数为28.7天，较前一周减少0.7天。

　　与此同时，织厂开工率和库存也有所好转，开工率为62.3%，较前一周提升1.1个百分点；坯布库存为27.6天，较前一周减少0.9天。棉纺织行业的PIM数据也显示，7月，棉纺织行业采购经理人指数中，新订单指数较6月明显回升，至40.9，环比增长3.79。

　　综上所述，金九银十旺季临近，下游走货好转，但鉴于成本下滑，棉纱价格难言上涨。