主持人：储备棉轮出价底价如何？这个价格对市场现货会有多大影响？

　　嘉宾：按照国家储备棉竞拍底价计算公式，截止2月27日，拍卖底价为（15682+15683）/2*0.5+14597*0.5=15140元/吨，这个价格相对3128B现货指数贴水540元/吨，对现货市场形成一定利空影响；但是这个价格贴水期货CF1805合约100元/吨左右，对于期货市场影响不大。

　　主持人：轮出前期，储备棉成交率高低变化，分别会对多盘面产生什么影响？

　　嘉宾：轮出前期，因棉纺企业和贸易商积极参与拍储，储备棉成交率一般都比较高，随后开始逐步回落，这段时期现货价格和期货价格都会呈现逐步下跌行情。

　　主持人：企业争相竞拍储备棉，是否会冷落新棉，导致需求下降，造成新棉价格下降？

　　嘉宾：客观的讲，储备棉与新棉之间的差价是主要因素，比如在去年拍卖过程中，新棉与储备棉成交价差在600元/吨时候，国储棉竞争力下降，新棉价格却很快上涨，而当差价在1200元/吨以上时候，则国储棉成交火爆，这时新棉市场就比较冷清。

　　主持人：从整个轮出过程看，您觉得储备棉轮出对市场到底是利空还是利多表现？

　　嘉宾：总体来看，储备棉轮出增加了国内棉花资源供给量，肯定是利空。但今年和去年不一样，因为去年3月初棉花价格在15900元/吨以上，今年则在15600元/吨左右，外棉价格今年也比去年略高，因此今年的利空效应比去年要弱一些。而且国内期货价格今年波动幅度比较小，所以对市场的利空影响比较小。

　　主持人：针对近期美国农业展望论坛这份利多报告，您个人如何理解？

　　嘉宾：我个人认为美国农业展望论坛的观点明显太乐观，可能和今年最终公布的USDA报告中的许多数据有较大出入。比如在种植面积方面，我认为当前国际棉价高企，印度种植面积将会增加而不是减少；在棉花产量方面，我认为2018/19年度全球棉花产量将会增加，而不是下降3.6%，因此在期末库存方面，减少量应该大大小于600万包。

　　主持人：您觉得目前做多、做空主要理由主要有哪些，您是如何判断棉价走势的？

　　嘉宾：我认为目前做多的理由是3月份棉纺企业的订单将逐步恢复，棉花需求进入旺季，随着美元的升值我国服装出口将得到改善，即使在储备棉轮出期间，预计实际成交价与新棉差价不大，这样棉花在15000元/吨附近的支撑力度比较强。如果价格有机会下探到15000元/吨之下，就可以做多；做空的理由比较多一些，比如ICE棉花处于高位，后期回落的概率较大，国内又有储备棉轮出，棉花资源供给充足，并不利于价格大幅反弹。

　　主持人：节目最后，您能否预测一下2018年棉价最高点和最低点？

　　嘉宾：我认为2018年棉花还是处于一个大的箱体震荡区间，底部区域在14800元/吨附近，最低也不会低于14600元/吨，高点在16400元/吨左右。