第一纺织网3月12日消息（记者　martin　报道）：北京时间3月6日报道，美国股市周一大幅收高，道指攀升逾330点，投资者逐渐摆脱特朗普政府对钢、铝进口征收重税可能引发贸易战的担忧，而作为小米生态链企业的华米科技涨6%创上市以来新高。

　　第一纺织网记者此间了解到，华米科技北京时间2月8日晚成功登陆纽交所，证券代码为“HMI”，股票发行价为11美元。首次公开发行1000万股ADS，总融资额超1.1亿美元，承销商为瑞士信贷、花旗集团以及华兴资本。

　　公开资料显示，华米科技创立于2013年，主要产品包括小米品牌的智能手环及智能秤、自主品牌AMAZFIT米动系列的智能手环及智能手表，2016年销售额超过15亿元人民币，小米是华米最主要的客户和分销渠道。

　　作为全球领先的智能可穿戴设备供应商，华米科技主要产品包括小米品牌的智能手环、手表、智能秤，以及自主品牌AMAZFIT的智能手环、手表及其他配件，数据显示，2017年前三季度，华米科技出货量达1160万台，全球排名第一，自成立以来，设备总出货量达4530万台，截止2017年三季度手机APP（MiFit和Amazfit）的注册用户总数达4960万。

　　华米科技以大数据计算、研发能力为核心竞争优势，其生物识别技术、活动数据库位于全球智能可穿戴行业的前列，可收集包括心率、体重、体脂肪成分、GPS跑步路线、步数、睡眠时间在内10个维度的24小时数据，以用于开发新的应用场景和产品创新，被评为“2015年福布斯中国成长最快的科技公司”。

　　华米科技总部位于北京，目前拥有北京、合肥、深圳及美国硅谷四地子公司，2013年12月，小米科技和合肥华恒电子联合成立公司前身安徽华米，2014年7月设立北京华米，同年12月在香港设立全资子公司，2015年设立北京顺源开华科技有限公司，采用VIE架构协议控制安徽华米和北京华米。公司上市前两次引入战投：2014年1月完成81万美元的A轮融资，投资方为小米科技、顺为资本；12月完成3500万美元的B轮融资，由高榕资本领投，红杉、晨星、顺为跟投，2018年2月，华米科技正式在美国纳斯达克上市。

　　股权结构显示，截止上市前公司创始人、董事长兼CEO黄汪先生持股39.4%，为第一大股东；顺为资本持股20.4%，小米旗下基金PeopleBetterlimited持股19.3%，由雷军控制的企业合计持股39.7%。其他高管除了陆云芬、章晓军分别持股2.1%和1.4%外，持股比均低于1%，包括黄汪先生在内的高管合计持股43.8%。

　　公司于2014年获得小米及顺为资本的A轮融资，成为小米生态链企业之一，是小米智能可穿戴产品唯一合作商，2017年10月，双方签订了合作协议，主要条款包括：①成为小米的全球最惠合作伙伴；②小米在其所有渠道提供不劣于其他智能可穿戴品牌的展示位；③小米是公司小米品牌产品独家分销商。合作协议要求华米在产品交付时间、质量、销售增长等方面达到小米要求，否则小米有权终止协议。

　　小米手环自2014年7月首发至2017年三季度总销量达4000万件。2015年、2016年、2017年一季度-三季度，小米品牌在公司收入中的占比分别达97%、92%、82%。

　　数据显示，2016年全球智能可穿戴设备市场疲软，Fitbit、苹果、Garmin等巨头的出货量市占率均有所下滑，而华米逆市增长，同时扭亏为盈，2015、2016、2017年一季度-三季度的收入分别为9.0亿、15.6亿、13.0亿元，归属净利润分别为-0.38亿、0.24亿、0.95亿元，出货量分别达0.08亿、0.14亿、0.12亿件，2017前三季度出货量同比增长29%，全球排名第一，也成为小米生态链中唯一收入突破10亿人民币的公司。

　　2017年全球智能可穿戴设备出货量1.2亿部，其中智能手环手表2017年一季度至三季度的出货量9700万部。全球前三大品牌为小米、Fitbit、苹果。小米以高性价比定位和竞品形成差异化，小米手环2定价149元、AppleWatch定价2000-3000元；Fitbit手环定价在600-1500元。

　　方正证券分析师倪华认为，华米科技依托小米渠道进行前期推广，2017年一至三季度小米收入占比为82.4%。自主品牌Amazfit2016年实现销售额1.22亿，2017前三季度收入2.28亿。自主品牌产品定位更偏高端，毛利率在27.7%左右，高于小米品牌毛利率（约为24.8%），有助于提升公司整体利润率。公司2015、2016、2017年一至三季度的毛利率分别为12.3%、17.7%、25.3%，毛利率增长主要得益于规模增长带来采购议价优势，未来自主品牌占比提升将进一步提高整体毛利率。2017年一至三季度，公司净利率达8.3%，预计未来整体净利率将提升到10-15%水平。

　　目前，华米科技收入主要来自小米品牌的手环、手表、电子秤和其他配套产品，2017年一至三季度小米品牌毛利率为24.8%。小米手环系列主打“运动健康”的概念，性价比较高，2014年7月推出小米第一款智能可穿戴设备产品——小米手环1，定价79元。2016年6月推出了小米手环2，定价149元，续航时间延长，增加了OLED显示屏、触摸操作、计步算法、手机来电提醒等功能，获得了国际工业设计大奖和2017德国iF设计奖。

　　
　　华米科技2015年9月推出自有品牌Amazfit，在高性价比的基础上推出中高端产品，2017Q3自主品牌到毛利率达到27.7%，首次超过小米品牌。Amazfit主打“运动、健康监测”概念，产品品类包括智能手环、运动手表以及运动速干T恤（定价129元）、智能电动牙刷（定价399元）等配件。目前主要在小米商城、天猫、京东等线上平台以及小米之家线下渠道销售。

　　数据显示，2014-2015年智能可穿戴设备企业经历一轮洗牌，Fitbit在2015、2016年分别以2200万、2250万台出货量占据行业第一。但在2016年低迷期间，Fitbit、苹果、Garmin市占率均有下降，微软和摩托罗拉从智能手表市场退出。2017年一至三季度小米出货量达到1070万台，超越Fitbit出货量1000万台，以13.8%的市占率成为全球出货量最高的品牌，2017年前三季度苹果、Garmin出货量分别为970万、380万台。

　　国内智能可穿戴设备产品多定位于高性价比，据根据IDC数据，2017年前三季度国内出货量前前4大品牌依次为：小米、步步高、奇虎360和乐心。2017年一至三季度小米市占率26.7%稳居行业第一。此外，华为以丰富的产品线为核心竞争力，也保持了强势增长，2017二季度开始进入国内智能可穿戴设备前5，2017年三季度以11%的市占率位列行业第二，仅次于小米。

　　倪华认为，华米科技作为初创企业，之所以能超越国际品牌成为出货量第一的公司，有三大原因：

　　一、产品性价比出色

　　秉承小米“高性价比、福斯化”理念，性价比超过国际大牌，华米将受众定位为大众消费者，采用低价策略抢占市场份额，只有Amazfit2S等运动手表定位中高端。小米手环2定价仅为149元，而同类手环产品基本上价格500甚至千元以上；小米智能手表定价399元，而同类产品基本定价在1000元以上，和竞品相比形成了巨大的价格优势，高性价比得益于规模采购、自动化生产、单品爆款效应带来的供应链优势。

　　二、数据库和计算技术过硬

　　强大的数据库和计算能力：华米建立了全球领先的生物识别和活动数据库，截止201Q3累积拥有4960万名注册用户，通过产品、APP积累了大量用户数据，包括心率、ECG、体重、体脂率、GPS跑步追踪、步数、睡眠时间等10个维度的24小时数据。目前已经搜集了长达61亿小时的心率数据、超过32.1万亿的步数以及超过29亿的睡眠数据，可应用于公司未来的产品功能和应用情景开发设计上。

　　三、小米的大力支持。

　　背靠小米的品牌和渠道优势：华米凭借技术、数据和产品创新能力，成为小米智能可穿戴设备唯一的供应商，也是未来小米产品生产的全球最惠合作伙伴。小米对生态链公司给予航母式的支持，包括产品设计、品牌定义、渠道推广、供应链帮助、投融资对接等。华米成为小米品牌后，也借助小米的多个流量渠道进行曝光，包括线上的小米商城、米家有品，线下的小米之家零售直营店。对于初创企业来说，小米的流量廉价、丰富，品牌吸引力强，对产品的快速增长有着重要的战略意义，小米IoT生态系统的广度和行业领先地位使得公司能更好地探索智能可穿戴科技的潜能，增强产品研发和创新能力。

　　倪华预计，全球智能手环市场未来三年维持13%的增速，而华米维科技持第一的市场占有率（全球15%的出货量占比），未来将受益于客单价提升，毛利率、净利率持续改善，预计公司2018-2020年期间三年营业收入、利润复合增速分别为17%、24%，2018-2020年NonGAAP净利润分别为2.7亿、3.4亿、4.6亿元人民币。（第一纺织网　martin）