随着昆山会议的结束，郑棉今日迎来了一波反弹，尽管没有美棉的配合却依然走出了近一个月的新高，突破15500元/吨压力位。这次拉涨是在大幅增仓的背景下出现的，不过持续时间不长便开始减仓下行，似乎表明郑棉大涨依然面临较大阻力。未来郑棉走势到底如何，这次昆山会议上各位投资大佬似乎给出了部分答案。在最为瞩目的多空论剑环节上，受邀嘉宾展开了热烈讨论。尽管会上多空双方均有一定观点支撑，但在短期内，郑棉震荡走势的趋势未改，2017年度要想走出一条漂亮的曲线依然难度不小。

　　当然在多头看来，明年郑棉表现还是充满了想象的空间。2017年新疆棉区迎来了风调雨顺的气候，棉花长势喜人，产量同比出现较大涨幅。国家棉花市场监测系统数据显示，2018年全国棉花面积增加0.4%，其中新疆植棉面积增加2.6%，这表明全国棉花面积保持稳定，但是在气候因素下，今年棉花产量低于2017年将是大概率事件，在此情况下面积和产量一增一减，两者影响相互抵消。在国家储备棉库存下降的情况下，国内棉花产不足需将成为一种常态，未来棉花供需缺口只会越来越大。国际方面，随着全球经济复苏以及用棉量的提高，加之新年度供应减少，全球棉花供求格局将发生一定变化。棉花进口配额问题也将在很大程度上推涨全球棉价。

　　看起来多头理由更为充分一些，但空头认为目前国内棉花供需基本面没有发生改变，而且仓单数量保持高位，未来仓单数量仍将继续增加，受此影响，棉花难言上涨。有现货经营企业表示，大量企业等着在15600元/吨位置进行套保，如此一来，上方依然压力山大。

　　尽管“公说公有理，婆说婆有理”，但在笔者看来，短期内棉花区间震荡走势概率较大，大涨大跌条件尚不具备。