“人民币兑美元破6.7了，6.71，6.72，破6.72了，还跌啊，要不要换汇？”

　　作为货币版的记者，最近发现自己不用看盘了，有两位亲友“义务”当起了行情播报员。这两位亲友，从事的都不是财经相关职业，在印象里，之前并不怎么关心这类话题，不知为何，最近他们都突然盯上了汇率。

　　汇率问题早已事关寻常百姓家。最近汇率波动牵扯着很多人的神经，未来汇率走向是关注的重点。

　　正如研究人士分析的那样，当前汇率面临几方面压力，但也具备多方面支撑，近期人民币贬值释放了一定的压力，波动最大的阶段可能已接近尾声。

　　大王的惊喜

　　大王，是我的表姐，姓孙，活泼开朗好玩，人送名号“孙猴子”，我们一帮小的怕被挠，不敢这么叫，我们叫她“大王”。

　　大王的丈夫，也就是我的尹哥，稳重踏实能干，炒得一手好菜，我们叫他“尹大厨”。尹大厨手艺太好，把大王养得很丰满，后来为了实施大王的减肥计划，也为实施大王经济上的“增肥计划”，尹大厨去了国外，在一家中资企业海外项目公司当大厨。

　　后来，我们发现，大王经济增肥计划进展得很顺利，尹大厨收入颇丰，而且每年都在涨；但大王自己的减肥计划就不太顺利，因为收入上来了，吃得耍得更好了……

　　不能再说了，我怕回去要被挠……

　　以往，小记跟大王联系，都是聊家常，吃了没？工作咋样？啥时回来耍？最近变了，变化还很大，最近是这样——汇率咋样？还能涨多少？啥时候换合适？

　　大王啥时候开始关心汇率了？

　　原来，尹大厨薪酬收入有两部分，一部分是固定薪资福利，以人民币发放；另一部分是绩效工资，与企业效益挂钩，以美元发放，他这个岗位，每月大约1000至2000美元，一年基本上有2万美元左右。

　　尹大厨在海外项目部，包吃住，据说周围环境很好，原生态，大致就是想花钱都没处花那种。所以，花钱的任务就落到了我们大王身上。

　　“这些钱迟早得换啊，年初没换，（美元兑人民币）从6.6元多一路跌到6.3元以下，亏大了，想着（美元）都跌那样了，就放那了，最近开始涨了，要不要换，啥时候换啊？”大王关心汇率的原因就在这。

　　“汇率涨一点，跌一点，那都是肉啊！”大王说。

　　尹大厨每年寒暑假休假，最近刚回来，美元汇回一部分，还带了一部分现钞，大王手头美元又多了，对汇率的关注度自然就“水涨船高”。

　　对于大王来说，这个暑假本来就很有盼头，尹大厨时隔半年回来休假了，而最近美元升值很快，收入又意外地增加了。

　　小记算了一笔账，今年4月初，美元兑人民币（银行间外汇市场即期汇率）最低到6.2519元，7月3日盘中最高涨破6.70元关口至6.7204元，就以2万美元来算，可以多换人民币9370元。

　　对于在四线城市生活的大王来说，这无疑是一份大礼包。

　　吴姐的苦恼

　　有人欢喜就有人愁，很遗憾，吴姐是其中一位。

　　吴姐最近成了美元刚需。孩子高考成绩比预想的好，进入心仪的学校应不成问题。由于专业特殊，按计划，在国内学习一年后，要到美国学习两年，这带来了远期的用汇需求。

　　让吴姐苦恼的还不是未来的用汇需求，毕竟还有一年多的时机可以等。因为孩子考得不错，吴姐原打算带孩子去趟美国，既是暑期奖励出行，也顺道熟悉下环境，但最近汇率波动较大，让她犯了愁。

　　“之前虽有计划，但高考未完，没法提前订行程，而且年初人民币涨了一波，不知道还会不会涨，不敢轻易下手。”吴姐说，因种种原因，机票、酒店、当地交通这些出游花销“大头”都还没定，但人民币已跌下来了。

　　“美国消费水平高，暑期又是出游高峰，人民币一跌，花销更大了。”吴姐有点后悔，没早点下手。

　　吴姐先前估计，这次赴美游人均花费5000美元，一家两大两小总共要花约2万美元。因为最近汇率波动，要多花人民币9370元。

　　这9370元，对于大王来说，是意外的收获，对于吴姐来说，则变成了额外负担。

　　这额外收获或支出的9370元，源于最近外汇市场波动。而最近外汇市场波动，影响的又绝对不止大王和吴姐，以及这两个9370元。

　　商务部数据显示，2017年，我国服务出口、进口的金额分别达2281亿美元、4676亿美元，仅服务进出口（涉及旅游、教育、劳务等诸多方面）金额就达6957亿美元，但服务贸易在当年41045亿美元进出口贸易总额中的占比还不到两成。

　　波动最大阶段或近尾声

　　汇率问题早已事关寻常百姓家。

　　外汇市场有大量的参与者，包括众多的企业、金融机构、外汇投资者以及需要结汇或用汇的普通民众。

　　就像大王和吴姐反复在问“要不要换”一样，最近汇率波动牵扯着很多人的神经，未来汇率走向是他们关注的重点。

　　但首先要搞清楚，最近人民币为什么贬？对此，中国人民银行行长易纲3日在接受中国证券报记者采访时表示，“近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。”

　　这一轮人民币对美元贬值的主因在于美元走强。4月中旬以来，美元指数(94.5134, -0.0841, -0.09%)走高，人民币对美元贬值，在时点上高度重合。

　　但不可否认，6月中旬以来人民币贬值较快。统计显示，6月份在、离岸人民币兑美元分别贬值3.49%、3.53%，高于美元指数涨幅（0.56%），与欧元(1.1664, 0.0007, 0.06%)及一些新兴市场经济体货币相比，人民币贬值幅度也较大。6月中下旬以来，外汇交易中心公布的三大人民币汇率指数均自高位连续回调，表明最近人民币不光对美元贬值，对一篮子货币也有所贬值。

　　对此，一种解释是人民币“补跌”。光大银行资管部首席宏观策略分析师滕飞认为，人民币对美元前期贬值幅度较小，从4月中旬到6月13日，美元指数上涨了4%，人民币对美元只贬值了1.9%，因此，6月中下旬这轮下跌有“补跌”的成分。

　　另一种解释是，贸易形势变化及政策宽松预期的影响。由于全球贸易形势紧张，部分市场参与者预期未来我国贸易顺差可能收窄。另外，中信证券固收研报提到，6月以来，美联储加息后，人民银行并未调整公开市场利率，后宣布实施定向降准，结构性偏松的货币政策与美联储货币政策方向相反，利差变化引起汇率波动。

　　还有一种观点着眼于经济基本面，指出当前中美经济周期不同步，相应带来双边汇率调整压力。

　　另值得一提的是，最近人民币汇率的隐含波动率有所上升，表明市场波动对投资者行为和预期产生了一定影响，可能也在一定程度上放大了汇率波动。

　　未来人民币汇率如何走？首先还是要看美元走势。当前美元走势仍偏强，但震荡加大，市场看法也有分歧。一些分析认为，当前美元汇率充分反映了经济增长乐观预期及美联储加息预期，但美国政策利率正接近中性水平，未来加息可能放缓，而持续加息对经济的副作用也将开始显现，因此美元指数上行空间未必很大。

　　其次，要看人民币的基本面。当前经济基本面具备韧性，国际收支平衡，外汇储备充足，充当着保持汇率稳定的“定海神针”。7月3日，央行行长易纲、副行长潘功胜均表达了类似观点，他们并表示，将运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　最后，近期“补跌”之后，人民币兑美元汇率调整压力也得到一定释放。

　　总的来看，未来美元走强对外汇市场的影响可能难以回避，但人民币内在支撑仍然较强，且汇率超调面临宏观审慎政策的逆向调控，不会持续大幅偏离合理均衡水平。从这一点来说，近期人民币对美元贬值最快的阶段可能已接近尾声。