上周（9月3-7日），内地、新疆均有零星收购报道，为顺价销售价格与陈棉基本接轨。期货围绕现货小幅震荡，现货供应充足，价格稳定。储备新疆棉投放量增加，有3个交易日有流拍，成交均价下降；地产棉成交量明显减少，均价小幅提高。涤纶、粘胶涨价后成纱价格与棉纱差价缩小，刺激了棉纱销售，棉纱走货增加，价格小幅上涨，有利于棉价稳定和新棉上市。第27周储备棉竞拍底价15903元/吨，上调147元/吨。上周五（9月7日），国家棉花价格B指数16305元/吨，周涨10元/吨，与郑棉期货CF1809合约比，现货升水670元/吨，周扩大170元/吨。

　　期货方面。新棉即将上市，预期产量稳定，贸易战有加码趋势，郑棉期货向下调整。近期合约CF1809上周五收于15635元/吨，周跌160元/吨，临近交割，周成交14070手，周减仓12772手，成交多为场内多空平仓。主力合约CF1901上周五收于16495元/吨，周跌200元/吨，成交1289224手，减少562112手，减幅30.4%，持仓453880手，减少7450手，变化不大。截至9月7日收盘，持仓前20席位，多单218791手，比前周减少4519手；空单275371手，比前周减少6073手，净空56580手，减少1554手，随着盘面价格下跌，多空力量呈现此涨彼消，反映市场参与者日趋成熟。净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓16839手，周减少3281手，卖套保单46511手，周减少7130手，盘面运行到16000-17000元/吨震荡区间中线，面临方向选择，套保多空双方都有退出是一种符合套保原则的理性选择。截至9月7日，注册仓单11230张，周减少198张，有效预报只5张。一方面价格下行，点价成交增加，仓单流出增多，另一方面市场可注册资源日渐减少，注册预报大幅减少。中美贸易情况、棉区天气是影响近期市场价格的二大因素，除此之外，盘面将围绕现货小幅波动。美盘：在新棉上市，销售缓慢的不利因素作用下，盘面一周处于调整中，上周五盘中在热带风暴佛罗伦斯可能升级并登陆美国还是让市场出现恐慌，ICE期货盘中急速上升，尾盘回吐部分涨幅，主力12月合约上周五收于82.15美分/磅，周涨57点，成交持仓有所放大。如果天气好转，仍有下探80美分/磅支撑的可能。

　　现货方面。期货下跌后，点价销售的成交明显增加，价格略低于现货，挤占了部分固定价现货销售市场，总体价格相对平稳。内地库新疆棉报价公定16500-16700元/吨，马值、强力差的在16000-16300元/吨。通关美棉报价在17400-17800元/吨，通关澳棉在18600-19000元/吨，西非、印度棉在16300-16800元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备地产棉销售价在15000-15500元/吨。地产新棉有零星上市，收购价格在7元/公斤左右，皮棉报价在15500-16300元/吨。

　　储备棉轮出。第26周轮出起拍价15756元/吨，成交107725吨，成交率71.8%，成交量比上周减少5712吨。成交量增加主要是因为地产棉成交大幅减少21125吨，反映市场需求仍然疲软。国储成交价格整体平稳，新疆棉成交均价15173元/吨，下跌256元/吨，地产棉成交均价14510元/吨，上涨70元/吨。累计成交222万吨，成交率58%，第27周竞拍底价15903元/吨，上调147元/吨。

　　操作建议。振荡走势，关注贸易战和棉区天气，退出观望。