节前，为期7个月的轮出如期结束，累计成交251万吨，最后一周成交94357吨，成交率仅48%，反映纱厂原料库存充足，供应稳定。美棉产量增加，中美贸易战升级，美盘继续下跌，回到了本轮大涨前的起点。郑棉下跌，点价成交增加，现货价格重心下移。籽棉收购降温，棉花市场回归理性。棉价下跌，后道避险意识增强，棉纱采购谨慎棉纱销售放缓，价格下降。上周日（9月30日），国家棉花价格B指数16141元/吨，周跌155元/吨，与郑棉期货CF1901合约比，现货升水476元/吨，周扩大315元/吨。

　　期货方面。新棉如期上市，产量增加，中美贸易战升级，内外期货大跌。郑棉主力合约CF1901周五收于15665元/吨，周跌470元/吨，成交942470手，减少334154手，减幅26.2%，持仓402934手，减少33254手，长假休市期间，保证金提高，风险加大，部分资金退出。截至9月28日收盘，持仓前20席位，多单186145手，比前周减少12399手；空单223536手，比前周减少17217手，净空37391手，减少4148手，持续减少，随着盘面下跌，做空动能持续释放。但净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓1241手，周减少1385手，卖套保单16488手，周减少2959手，盘面继续下跌，买套保减少。点价成交增加，卖套保平仓。截至9月28日，注册仓单10100张，周减少492张，有效预报82张，周增加22张，随着新棉公检数量增加，仓单注册数量会增加，点价成交增加，仓单流出增多。中美贸易战走势及棉区天气，是影响近期市场价格的二大因素，新棉即将大量上市，预期产量增加，长假期间外盘盘整。美盘：12月合约盘整一周，上周五（10月5日）收于76.06周跌35点，本周将考验75美分/磅的支撑，如有效突破，可能要重回本轮大涨前的65-75美分/磅区间。新棉收获期间或难有表现，除非天气和中美贸易战有变。

　　现货方面。期货继续下跌，增加了点价销售的成交数量，固定价现货销售受阻。市场成交中心明显下降。内地库新疆棉报价公定16000-16400元/吨，马值、强力差的在15700-16000元/吨。通关美棉报价在17000-17600元/吨，通关澳棉在18400-18800元/吨，西非、印度棉在16000-16400元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备地产棉销售价在14800-15800元/吨。地产新棉在15200-15500元/吨左右。

　　储备棉轮出。为期7个月的轮出圆满结束，在期货连续下跌的行情下，轮出成交相对冷清。累计成交251万吨，成交率58%，836多家企业参与轮竞买交易。

　　新棉收购。新疆、内地采摘收购逐步放量，一度被炒作的新疆籽棉收购价格在期货大跌后明显降温，收购毛重成本回到16000元/吨以内。截至10月7日，全国153家企业参加了公检，其中内地65家公检1.38万吨，新疆88家企业公检1.93万吨，节后随着机采棉上市，入库数量将快速增加。

　　操作建议。节前未能收复失地，盘面又回到了大涨前的平台，仍有惯性下行的趋势，持续关注贸易战和棉区天气。