上周（9月10日-14日），陈棉供应充足，新棉上市临近，纱厂库存充足，采购趋缓。内地、新疆均有零星收购，内地加工厂多为自营，收购量小，收购价格多与陈棉接轨。新疆加工厂外包较多，机采棉尚未采收，收购多为试探市场或试机试轧。上周在储备新疆棉投放增加2.5万吨的情况下，成交总量稍有下降，5个交易日均有新疆棉流拍，反映纱厂采购趋缓。棉纱市场旺季来临，涤纶、粘胶价格高位，纯棉纱走货顺畅支撑了纱价。第28周储备棉轮出标准级销售底价15934元/吨，上调31元/吨。上周五（9月14日），国家棉花价格B指数16320元/吨，周涨15元/吨，与郑棉期货CF1901合约比，现货贴水180元/吨，周缩小10元/吨。

　　期货方面。新棉上市临近，贸易战仍不见转机，期货震荡盘整。CF1809交割13896手，折7万吨，仓单交割成为新常态，反映郑棉交易日趋成熟。主力合约CF1901上周五收于16500元/吨，周涨5元/吨，成交838328手，减少450896手，减幅35%，持仓447472手，减少6408手，盘面盘整缺少赚钱效应，活跃度大幅下降。截至9月14日收盘，持仓前20席位，多单195296手，比前周减少23495手；空单2250577手，比前周减少24794手，反映主力资金有退出。净空55281手，减少1299手。净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓1758手，周减少15081手，卖套保单26127手，周减少20384手，盘面运行到16000-17000元/吨震荡区间中线，面临方向选择，新棉上市临近，供应充足，可套保资源不足，套保多空双方退出。截至9月14日，注册仓单10997张，周减少233张，有效预报15张。一方面期货价格下行，点价成交增加，仓单流出增多，另一方面市场可注册资源日渐减少，注册预报少。中美贸易战走势、棉区天气是影响近期市场价格的二大因素，除此之外，盘面将围绕现货小幅波动。美盘：12月合约上周五收于81.84美分/磅，周跌24点，近期一直在81-84美分/磅区间振荡，不破难立。

　　现货方面。期货盘整重心下移，点价销售的成交明显增加，在期货不振，新棉上市临近的压力下，固定价现货销售意愿增强，市场成交中心稳中略降。内地库新疆棉报价公定16500-16800元/吨，马值、强力差的在16200-16300元/吨。通关美棉报价在17400-17800元/吨，通关澳棉在18600-19000元/吨，西非、印度棉在16300-16800元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备内地棉销售价在14800-15800元/吨。地产新棉有零星上市，收购价格在7元/公斤左右，皮棉报价在15500-16300元/吨。

　　储备棉轮出。第27周轮出起拍价15903元/吨，成交10.58万吨，成交率69.63%，成交量比上周减少0.19万吨。新疆棉投放超过10万吨，5个交易日均有流拍，周成交量92264吨，与前周不接近，新疆棉成交均价14979元/吨，较前周下跌191元/吨。地产棉成交13551吨，不足前周的一半，地产棉成交均价14761元/吨，较前周上涨255元/吨。新疆棉与地产棉成交均价差价从前期的1000元/吨以上进一步缩小到270元/吨。长度和强力二个指标对成交价影响最大。累计成交233万吨，成交率59%，第28周竞拍底价15934元/吨，上调31元/吨。

　　新棉收购。新疆、内地均有零星采摘收购，均为试探性收购，收购价格没有代表性，市场商业、工业库存充足，期货盘面不振，新棉销售存在很大压力，基本面不支持高价收购。2017年度皮棉在仓单注册和纱厂接收检验中，重量存在亏重现象。近几年公检数据在棉花贸易中公信度较高，方便贸易流通，在2018年度监管入库中从严管理，珍惜维护国家公检数据的信誉。

　　操作建议。振荡走势，关注贸易战和棉区天气，退出观望。