最近郑棉走势有些纠结，上行明显乏力，走势也和其他大宗商品有些背离，就在大家认为节前继续窄幅波动时，今天又有点开挂了，CF1905合约下跌105点报收于15055元/吨。如果就此发展势如破竹跌破15000元/吨点位，就只能看14650能否撑住，如果撑住了，就还是市场底部，否则下面低点就真不好预测了，很可能会超出市场预期。

　　根据USDA12月份预测，全球产不足需150万吨，中国以外产大于需165.7万吨，中国产不足需315.7万吨，全球产销库存比下降至58.3%。尽管以上数据利多，不过笔者认为，虽然中国及全球市场棉花产需处于偏紧状态，但如果未来全球经济持续下滑，棉花消费量必然下降，那么以上数据就要换个角度解读了。国家棉花市场监测系统发布的1月份月有关报中国产需预测显示，国内棉花消费量为806.3万吨，对中国而言，特别是在中美关系尚处于不确定状态下，棉花消费量能否保持在800万吨以上也充满疑问。

　　认为基本面利多的投资者还是小心为好，毕竟多空条件时刻都有变化的可能。比如在1月份月报中，还提到了2019年的棉花种植情况，笔者认为这对未来棉价走势也是非常重要。月报认为，国家统计局大幅调增新疆棉花产量或将增加 2019 年新疆目标价格补贴额度，这在今年已经发放的预拨补贴中已经体现出来。

　　此外，2019 年以后新疆棉花目标价格政策面临调整。鉴于以上两个因素，预计 2019 年新疆棉花种植面积可能较 2018 年大幅增加。如果事实真像预测的那样，2019年棉价可能还会继续承压。因此现阶段不可轻言筑底，否则只能被行情一次次无情打击。未来棉价到底如何走，谁也无法准确给出答案，目前在没有明显多空消息释放的前提下，或将暂时维持区间波动形态。