近期郑棉大幅波动，CF1901合约先是大幅向上冲高至17320元/吨，随后在多方因素影响下，该合约又大幅回调到16900元/吨附近。但人们认真关注盘面走势就会发现，此次下跌好像和轮出延期消息关系不大，因为在延期消息发布之时，盘面并无多大变化，甚至还有继续上冲的动能，这轮回调应该和基本面有关。

　　目前在多方资源“开闸放水”的供给压力下，棉市供应压力依旧。首先是储备棉按部就班地轮出，虽然成交量变化不明显，但是每天都能够稳定成交，而且轮出延期消息发布，等于是给下游纺织企业吃了一颗定心丸。此外，为保障纺织企业用棉需要，今年政府还将发放80万吨棉花进口滑准税配额，并且全部为非国营贸易配额，申请时间为2018年6月15日-29日，再加上89.4万吨进口关税配额，棉花供给充足。

　　从基本面看，无论棉花工业、商业库存还是注册仓单均保持高位。有关统计数据表明，截至6月份，全国棉花商业库存总量为225万余吨，同比提高71.9%。国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至7月11日，全国棉花工业库存77.6万吨，同比提高17.9%。截至8月1日，棉花仓单数量为9763张，有效预报2294张，两者合计12057张，总重量48.2万余吨，达到历史最高位。
距离新棉上市时间越来越近了，现在贸易商倍感压力。据新疆棉花专业人士了解，现在大量新疆棉资源在贸易商手里，由于市场货源充足，皮棉报价开始松动，部分品级价格已经下调了100元/吨。现在“双29”新疆棉报价16700元/吨（公定），量多还可以进一步议价。中美贸易战阴影笼罩，大家都不敢大量存货，此外，2018年度新疆新棉产量可能好于预期，采购商并不着急备货。

　　另一方面，虽然近期供给压力较大，但远期棉花缺口依然存在，远期棉花走强趋势未变。因此，近期棉花还将保持区间震荡走势，棉花想要走出单边行情尚需时日。