据美国农业部统计，2019年11月1-7日一周，美国净签约2019/20年度陆地棉7.83万吨，较上周增加了109.8%，主要签约的国家有巴基斯坦（2.65万吨）、中国（1.89万吨）和土耳其（1.04万吨），当周中国占美国2019/20年度陆地棉签约总量的24.14%；从前两周的1126吨、5330吨突然暴增至1.89万吨，幅度不可谓不惊人。

　　截至11月7日，2019/20年度美陆地棉累计签约出口224.39万吨，较去年同期增加6.3%，完成本年度预测的64%，无论出口量数量还是出口进度都大大高于近五年均值。

　　从几家国际棉商、进口贸易企业、纺企的反馈来看，11月第一周中国如此大量的签约2019/20年度美棉完全超出预期，毕竟相较于巴基斯坦2019/20年度棉花产量大减、品质下滑及土耳其、越南等国家均为“非产棉国，完全依赖进口”不同，2019/20年度中国棉花期初库存较高、棉花产量和品质相对平稳、棉花消费企稳并恢复需“假以时日”；更重要的是中美贸易磋商虽取得一定进展，但第一阶段协议迟迟无法签署，企业启动“市场化”采购美棉有些早，需要注意规避风险。

　　笔者分析，11月1-7日中国采购商大量签约美棉的原因归纳如下（不讨论人民币汇率）：

　　一是对12月底前中美贸易双方签订阶段性协议并相互取消加征关税的预期较强。当然为了避险，采购合同大多明确约定“如进口美棉加征关税未取消，买卖双方协商延迟履约、无条件解约甚至毁约”，因此实际装运、交货数量是个随时可能调整的变量；

　　二是考虑到2019/20年度美棉的船期，少数中国棉纺织厂“透支”2020年1%关税内进口配额“预采购”高品质机采棉，装运、交货普遍在2020年1-3月份；

　　三是随中美贸易战出现缓和、相互推迟提高关税，一些欧美等发达国家纺服订单落下或从东南亚回流，合同中要求采用“美棉或澳棉”；

　　四是自12月2日开始中国开启50万吨中高品质新疆棉轮入，贸易商、纺企担心导致2019/20年度国内高品质机采棉供应吃紧、棉价上行，有签约提前锁定SM、GM级美棉资源的打算。胡言