1月15日，中美双方将签署第一阶段协议，预示着两国持续一年多的贸易摩擦暂告一段落。不过，外界流传的消息看，协议内容低于市场预期，郑棉期货应声大跌。目前中美双方还未发布官方消息。

　　此前，中美双方即将签署第一阶段协议的消息提前释放后，郑棉开启一波上涨，涨幅接近1000元/吨。在期货的拉动下，现货持续跟涨，上涨幅度也接近1000元/吨。除了国内期现价格共振上涨外，外棉也是涨势喜人。第一阶段协议对两国棉价走势影响重大。

　　稍早之前，某乐观的棉花专业人士预测，中美经贸谈判若取得新进展，达成阶段性双边协议，降低互加关税，中国对美国出口纺织品服装数量将出现恢复性增加，纺织企业棉花库存规模增大，新疆棉花期现货销售速度加快，棉花及纺织制品价格也将全面上涨。当然这种情况是棉纺产业链喜闻乐见的。

　　不过从今天释放的消息看：“中美第一阶段协议主要是落实了前期拟定的从2019年9月1日起对1200亿美元商品加征的15%关税降为7.5%，以及取消原计划12月15日拟对1600亿美元中国产品加征15%的关税，其他关税将保持不变，直到中美达成第二阶段协议”。至于上述消息是真是假，还需等待官方权威发布。不过从内外盘价格共振下跌推测，协议内容可能不是很乐观，当然也不排除是场内资金故意洗盘行为。

　　也有观点认为，郑棉涨跌主要看协议有关采购美棉数量的内容，如果数量可观，棉价毫无疑问还将继续维持上涨趋势，或将继续突破前高。相反，如果采购数量低于市场预期，也大可不必过于担心棉价下跌，因为回调深度也有限。目前，印度CCI收储价格在70美分/磅左右，折合美棉价格应在74-75美分/磅，美棉到港价格已经高于14000元/吨，即使按照1%关税计算，在上涨启动前的外棉相对国产棉并不具备性价比优势。因此，国内棉价下行空间有限。