经过了长达7个小时的磋商，OPEC+终于确认了一份不及市场预期的减产协议。OPEC+将从2020年5月1日起减产1000万桶/日，为期两个月；7月起减产800万桶/日至今年年底；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月22日。各家投行和研究机构普遍认为，减产1000万桶/天显然无法改变原油供需失衡的状况。

　　近段时间国内市场密切关注OPEC+的减产协议，此前市场曾一度猜测减产量为2000万桶/日，国际原油表现坚挺带动国内商品的大幅走强，然此番虽然达成了1000万桶/日的减产协议，但并不能改变目前供大于求的格局，国际原油也是应声下跌，当日WTI收于22.76美元/桶跌2.33美元/桶。

　　现阶段乙二醇基本面确实是比较悲观，供应依然充裕，库存不断累积，需求难以提升，多重利空因素或将使得市场进一步承压。

　　石油制乙二醇利润良好，整体开工率保持稳定

　　国际原油的暴跌使得石油制乙二醇的成本端塌陷，在市场气氛如此低迷的情况下，仍有较高的利润，截止到4月9日隆众资讯测算石脑油制的乙二醇市场毛利高达116.66美元/吨，高额的利润刺激下，工厂开工负荷维持高位。
码头库存持续累计，或将出现胀库现象

　　原油持续低迷，成本面坍塌的情况下，各企业盈利能力较强。国外企业多为石油制乙二醇企业，加之目前因公共卫生事件欧洲、北美以及东南亚市场需求情况不佳，大量乙二醇运抵中国。然国内聚酯的开工负荷提升难度较大，且聚酯工厂的原料库存偏高采购意愿不佳，主港持续累库，截止到4月9日华东主港库存已经攀升至120万吨，较节前增加60万吨，增幅高达50%。

　　终端订单情况不佳，需求端表现乏力

　　虽然清明之前抄底资金入市炒作，使得聚酯企业库存大幅下降。然跟往年不同的清明期间织造企业进行了放假，聚酯产品并未进行消化，只是进行了一次库存的转移。此次库存的转移对聚酯工厂来说是可以维持稳定开工负荷的，但进一步提负多数聚酯工厂还是持谨慎态度的。另据消息说因国外公共卫生事件的发酵，部分服装企业出现了取消订单的情况，在未来的一段时间内，需求端很难有好的表现。

　　综上所述，市场在消化掉原油减产协议给市场带来的提振之后，资金炒作就会回归理性。高库存、高利润以及低迷需求面前，乙二醇市场将重新测试之前底部。