一、国内棉纱现货、期货价格双双下跌

　　本周，国家棉花市场监测系统纱线指数CNCotton C32S均价18603元/吨，较上周下跌19元/吨，纱棉价差6531元/吨，较上周缩小88元/吨；棉纱期货主力结算均价19240元/吨，较上周下跌162元/吨，高于现货637元/吨，价差较上周缩小143元/吨。

　　二、国际纱价延续弱势  环比继续下跌

　　（一）32支棉纱

　　本周，印度港口提货均价18350元/吨，较上周下跌30元/吨，中印价差[1] [1]较上周扩大11元/吨至253元/吨；越南港口提货均价18468元/吨，较上周下跌20元/吨，中越价差较上周扩大1元/吨至135元/吨。

　　（二）21支棉纱

　　本周，印度港口提货均价17358元/吨，较上周下跌22元/吨，中印价差较上周扩大12元/吨至332元/吨；巴基斯坦港口提货均价17248元/吨，较上周下跌20元/吨，中巴价差较上周扩大10元/吨至442元/吨。

　　（三）10支气流纺纱

　　本周，印度港口提货均价12340元/吨，较上周下跌2元/吨，中印价差较上周缩小5元/吨至-495元/吨。

　　三、化纤价格继续下跌

　　本周，国家棉花市场监测系统化纤指数CNCotton PS（1.4D直纺涤短）均价5296元/吨，较上周下跌58元/吨，棉涤价差较上周扩大127元/吨至6776元/吨；CNCotton VS（主流粘胶短纤）均价8300元/吨，较上周下跌160元/吨，棉粘价差较上周扩大229元/吨至3772元/吨。

　　四、后市展望

　　目前，世界新冠疫情仍在加速恶化，远没有抵达峰值，除中国以外的大部分国家仍处于抗疫关键期，中美关系的进一步紧张令市场人士恐慌情绪加剧。而近期，美国针对我国企业使用了“大棒”加“蜜枣”的方式，亦可谓利弊共存。虽然从当前市场行情来看，下游纺织企业在淡季中挣扎前行，不过在积极财政政策的作用下，疫情强大的冲击力虽然延后行业发展，加剧企业间竞争和两极分化，但无法改变国内经济向好、纺企破浪前行的脚步。具体分析如下：

　　1、美第七批排除清单利好我国纺织服装出口

　　近日，美国贸易代表办公室（USTR）公布了第七批3000亿美元加征关税商品清单项下的产品排除公告，新增64项排除产品，其中包括19类纺织服装产品。截至目前3000亿征税清单已排除44项纺织服装产品，被排除的产品在出口美国时将不再被加征7.5%的关税。这一举措，在一定程度上将利好我国纺织品服装出口。

　　2、中国三家纺织企业被列入实体清单

　　7月20日，美国商务部工业和安全局（BIS）宣布将11家中国公司加入“实体清单”。11家中国公司中包括三家纺织企业，昌吉溢达纺织、和田泰达服装、南京新一棉纺织印染，这是继华孚后，美国再次将中国纺织企业列入实体清单。

　　3、IMF最新预测：2024年中国GDP将赶超美国  升为全球第一

　　中国在一季度GDP下跌6.8%、供需两侧出现明显收缩的情况下，二季度中国经济明显改善，经济增长由负转正恢复至3.2%，在全球率先实现经济复苏。目前全球GDP体量，美国以21.43万亿美元排名第一，中国以14.34万亿美元排名第二。

　　按照IMF的最新预测，2024年中国GDP预计为28.25万亿美元，上升至全球第一名，这个时间比之前的预测提前了6年。之后是美国、印度、日本、印度尼西亚。全球前五强中，发达国家降至两个席位，而发展中国家则占据了三个席位。

　　4、以国内循环为主  形成国际国内互促的双循环发展新格局

　　后疫情时代，随着国内疫情得到有效控制，经济发展提上日程，尤其是激发经济内循环活力，从最近的3责新闻可以看出：

　　（1）2020年5月14日，习近平总书记主持召开中央政治局常委会会议并发表重要讲话。会议指出，要深化供给侧结构性改革，充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局；

　　（2）2020年5月23日，习近平总书记看望了参加全国政协十三届三次会议的经济界委员，并参加联组会，听取意见和建议。他强调，面向未来，我们要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，加快构建完整的内需体系，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势；

　　（3）2020年6月18日，刘鹤副总理向陆家嘴论坛发来书面致辞称：“我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐步向好的方向转变，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。”

　　综上，从长期来看，随着外贸出口的渐进恢复和经济内循环的启动、发展，纺织行情将逐渐走出阴霾。不过，从近期市场走势来看，棉纱价格依旧偏弱，库存增加风险仍在，短期内仍将维持弱势。

　　[1]文中价差均为国内纱价格与国外纱价格之差。