本周，国内棉价延续振荡上行态势，国际棉价小幅回落；国内棉纱价格持续低迷，国际棉纱价格局部上涨；涤纶短纤价格继续回升。

　　一、国内棉价延续振荡上涨态势

　　本周，下游沿海地区织造、服装厂秋季订单出现好转迹象，支撑国内棉价延续振荡上行态势。受库存压力和美国农业部预测利空影响，国内棉价涨幅受限，储备棉成交价格出现小幅下跌。2020年8月10-14日，郑州棉花期货主力合约结算价12808元/吨，较前周上涨43元/吨，涨幅0.3%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12233元/吨，较前周上涨15元/吨，涨幅0.1%。储备棉轮出成交均价11602元/吨，较前周下跌53元/吨，跌幅0.45%。

　　二、国际棉价小幅回落

　　本周，美国农业部供需预测报告上调美棉和全球产量与库存，调低消费量，与市场预期相差甚远，国际棉价承压下行。2020年8月10-14日，纽约棉花期货主力合约结算价62.87美分/磅，较前周下跌1.04美分/磅，跌幅1.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价69.96美分/磅，较前周下跌1.47美分/磅，跌幅2.1%，折人民币进口成本12282元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），比国内棉价高49元/吨，内外棉价差较前周缩小264元/吨。

　　三、国内棉纱价格持续低迷，部分外纱价格上涨

　　本周，国内化纤和竹节纱等特种纱销售环比出现改善，但常规纯棉纱需求尚未被带动，仍以降价去库存为主；进口纱市场交投小幅有所好转，整体需求恢复程度仍然较低，仅印度纱报价上涨，其他主要外纱价格持稳。目前常规外纱均价低于国产纱410元/吨。下游广东、浙江等地针织布成交气氛略有好转，厂家降负、放假操作减少，纯棉布价格维持稳定并未上涨；涤纶短纤价格随原料PTA走势继续回升。

　　四、后市展望

　　短期波动不改长期上涨走势。路透社消息称，原定于15号举行的中美会谈将被推迟，下周美国民主党举行大会提名拜登参选总统，风险情绪将左右市场。国际棉花市场方面，截至2020年8月9日，美国新棉长势继续转差，吐絮落后往年，与美国农业部环比调增美棉产量预期相背离。国际棉花咨询委员会预计，2020/21年度全球棉花产量2477万吨，同比下降5.3%，消费量2385万吨，同比增加3.9%。产量下降消费增加，使供需宽松格局有所改善。近期国际棉纱交投气氛回暖，市场信心有所恢复，中高支纱需求有望触底反弹，但疫情所造成的需求减少将限制棉价上涨空间。短期内，随着美国总统大选时间临近，棉价将维持波动。

　　棉市看涨气氛渐强，关注下游回暖持续性。据海关数据数显示，7月我国进出口同比增长6.5%，其中出口自4月份以来连续4个月正增长，远超市场预期，近期中央强调国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。国内棉花市场方面，进入8月中旬，北疆新棉进入坐桃期，南疆吐鲁番等地新棉开始逐渐吐絮。轧花厂设备检修工作陆续完成，市场关心新疆地区疫情防控进展，期待新棉收获加工如期开展。现货市场库存压力继续放缓，截至7月底，全国棉花商业库存约286.4吨，同比减少2.4万吨，其中新疆棉花商业库存130.8万吨，同比减少51.7万吨。8月底9月初，下游纺织市场处于淡旺季转换关键期，预计季节性刚性订单仍然存在，需要密切观察秋冬面料订单回暖的持续性和范围。短期鉴于中美关系和美国总统大选形势多变，恰逢新棉即将上市，国内棉价上涨空间依然将受到这些不确定因素压制。