2020年11月以来，疫苗进展利好频发，市场对明年需求恢复预期相对乐观，市场风险偏好抬升，国际油价V形反弹并向上突破。期间，随着11中旬PTA期现货市场再度历史新低之后，市场抄底资金借原油利好跃跃欲试，现货市场有厂家前期超卖，排货偏紧，交割库扩容，贸易商弱基差下注册仓单意愿强烈，导致流通货源偏紧，强力助推多头资金拉涨势头，期间虽有调整，但下游聚酯库存压力较小、宏观利好助力，调整力度有限。节日期间，宏观释放利好，聚酯价格少涨多稳，节后开盘首日，有大厂排货偏紧局面尚无缓解，预期汉邦停车将导致局部地区货源再度紧张，短期内货源继续流入库区，流通现货愈加趋紧，供需错配，PTA期现价格大幅拉涨，带动午盘产销向好，产业链一片欣欣向荣的景象。                                          

　　原油利好：因为短期内能源需求前景受到疫情影响，过去几个交易日里，美国原油价格一直围绕48美元附近震荡，但是随着越来越多人接种疫苗，市场人士预期未来一年原油需求有望恢复性增长。美元疲软也对原油构成支持。盘中原油价格大幅拉涨对PTA期现货市场注入生机。

　　利润利空：近期受原油及PX成本端上涨影响，尽管PTA现货偏紧支撑，现货价格上涨跟涨幅度不足，12月31日PTA加工区间被压缩至457元/吨，抛除醋酸上涨带来的成本，实际加工区间已经再400元/吨以内，但对目前PTA高库存高产能的现状来看，加工区间显然需要继续压缩，行业才能良好循环。

　　库存利空：高加工区间也刺激PTA生产企业开工保持在高位，除非意外情况，多数原计划例行检修的装置一再延迟，11月下旬以来，国内PTA整体开工负荷维持在90%以上的高位，产品供应压力有增无减。截稿为止，国内社会库存达到398万吨附近，日累库在0.48万吨左右，预计1月底PTA整体社会库存将达到近420万吨新高，或将掣肘期现价格上涨空间。

　　基差利好：11月中旬以来，随着有工厂前期超卖导致排货偏紧，加之部分现货多流入交割库，预期1月份偏紧状态或将延续，但随着现货价格上涨，工厂出货意愿强烈，而聚酯工厂观望愈多，多执行合约为主。

　　综合：近日市场无视国外疫情的风险，预期需求向好及美元疲弱对国际原油支撑强劲，另外伊朗局势紧张对原油也提供一定上涨预期，基于PTA金融属性较强，加之PTA供需错配愈加严重，1月份现货市场流通货源仍将偏紧，鉴于此，市场仍有上冲动力。但基于供需未有明显改观且利润良好，给PTA期现市场带来的潜在风险或将后移。